Author Topic: CHINA  (Read 7160 times)

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CHINA
« on: March 16, 2016, 08:52:27 AM »



CHINA’S NUMBERS DON’T MATCH
Our Reporter | March 16, 2016
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From :Jake Van Der Kamp
Here is the stunning stat for the day. At the peak of its cement production in 2014, China turned out more cement in just two years than the United States had produced in the previous century.

There is certainly an argument for more cement production in China than in the US, which has largely built its cities and its transport infrastructure. China is still in the process of doing so. Its cement requirements are thus proportionately much greater.

True, but 30 times as great with as much cement production in two years as the US recorded in 100 years? That’s pushing things.

And while economic growth in China is faster than in the US, much of it represents just this pouring of cement. Fixed capital formation accounts for 45 per cent of gross domestic product, about twice the average of the rest of Asia, and higher multiples yet than the rest of the world.

This sort of excess crashes if demand turns sour. And it could take a lot more with it than just cement and steel plants
The story is told in many more sectors than just cement. China’s steel production is topping out but is still running at five times the rate of all 28 countries in the European Union combined and almost 10 times steel production in the US.

This steel is still being used but there are reasons to doubt the continued demand. Car production last year of 12 million units, for instance, was three times the equivalent of domestic production in the US.

Yes, I know Americans are importing ever more cars as they begin to share the rest of the world’s doubts about their own Chevrolets and Chryslers and, yes, car ownership ratios are still much higher in the US than in China, but three times as much car production in China as in the US still has a feeling of unreality. China is not rich enough yet to afford so large a car market.

Should a coming glut of second-hand cars now depress new car demand at the same time as a slump in shipbuilding and falling sales of construction steel, all of which are very much in the cards, these high levels of steel production will turn into so much rust.

Cement production at 30 times that of the US and steel production at five times that of the EU are not just adjusted or curtailed or consolidated. This sort of excess crashes if demand turns sour.

And it could take a lot more with it than just cement and steel plants. (SCMP

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« on: March 16, 2016, 08:52:27 AM »

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Re: CHINA
« Reply #1 on: March 16, 2016, 02:27:50 PM »




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中國出口集裝箱運價指數創1998年統計以來最低紀錄
回應(0) 人氣(239) 收藏(0) 2016/03/16 12:43
MoneyDJ新聞 2016-03-16 12:43:38 記者 賴宏昌 報導
根據上海航運交易所(航交所)公布的資料,中國出口集裝箱運價指數(CCFI)3月11日當週週跌4.1%至705.60點。wolfstreet.com報導,705.60點為1998年開始統計以來最低紀錄。
中國出口集裝箱運價指數以1998年1月1日為基期(1,000點)、同年4月13日首度公布。航交所每週五公布最新數據。
中國人民銀行行長周小川12日在記者會上表示,中國已經決定多依靠內需。他說,淨出口在GDP增長中的貢獻率也不再像以前那麼大。

中國海關總署8日公布,2016年2月進口金額(人民幣計價)年減8%至6,123億元,連續第16個月呈現年減、創史上最長紀錄;出口金額年減20.6%至8,218億元、遠不如1月的年減6.6%。統計顯示,中國2月進出口總值年減15.7%至1.43兆元。
以美元計價,中國2月進口金額年減13.8%,出口年減25.4%、遠大於1月的11.2%降幅。
中國國家統計局7日指出,今年世界經濟運行中的不利因素和不確定性因素增多、繼續低速運行的可能性較大,中國經濟的外部環境更為嚴峻、須認真對待。統計局表示,世界經濟今年仍將處於國際金融危機後的修復期、政策措施的有效性下降,新的增長動能尚未確立,仍會維持「低利率、低通脹、低增長、高負債」的「三低一高」態勢,復甦將依然疲弱乏力。
馬士基集團(A.P. Moller-Maersk A/S)執行長Nils Andersen上個月在接受英國金融時報專訪時提到,集團目前面臨的市況比2008年還糟。過去一年(截至2016年3月15日收盤為止)馬士基股價跌幅達41.72%。馬士基擁有全球航運市場15%的市占率、被視為全球貿易的領頭羊。
美國1月進口商品、服務月減1.3%至2,221億美元、創2011年4月以來新低;年減4.5%、連續第10個月低於一年前同期水準,創2008年11月至2009年11月以來最長萎縮紀錄。
航運ETF「Guggenheim Shipping ETF(SEA.us)」今年迄今跌幅達7.58%;2月11日收盤價(9.81美元)創2010年6月11日開始交易以來收盤新低。
*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉


全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=3d5c5606-1580-48d6-afc3-cbafe9dd5be9&c=MB010000#ixzz432lIMrtU
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Re: CHINA
« Reply #2 on: March 16, 2016, 06:01:51 PM »



China Freight Index Collapses To Fresh Record Low
Tyler Durden's pictureSubmitted by Tyler Durden on 03/15/2016 21:30 -0400

Baltic Dry China fixed Jim Cramer Reality


 
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The Baltic Dry Index has risen for the last few weeks, buoyed by hopes (a la Iron Ore) of a National People's Congress stimulus surge from China. While the scale of the 'bounce' is negligible in real terms compared to the total collapse, it has caused such momentum-muppets as Jim Cramer to proclaim China 'fixed' and investible. So we have one quick question - if everything is awesome, why did the China Containerized Freight Index just crash to new record lows?

It appears BDIY gets over-excited relative to CCFI...



Chart: Bloomberg

Only to rapidly crash back to CCFI reality shortly afterwards. Given the complete collapse back of Iron Ore, the hopes placated on the dead-cat-bounce in BDIY appear a little misplaced.

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Re: CHINA
« Reply #3 on: March 17, 2016, 08:20:20 AM »



中国经济下滑压力加大 李克强: 不会硬着陆仍充满信心
国际新闻 头条 国际  2016-03-17 07:09

 
(北京16日讯)中国国务院总理李克强今天表示,中国经济增长下滑压力确实在持续加大,明显特征就是地区和行业的走势分化,困难和希望并存,但若从底盘和大势来看,希望仍大于困难。
李克强表示,对中国的经济仍充满信心,只要坚持改革开放,中国经济就不会硬着陆。
而中国政府正在推进简政、减税,这些供给侧结构性改革都会释放市场的活力。
他认为,中国经济在发展过程当中,还会有小幅、短期的波动,但若经济走势滑出合理区间,中国有创新宏观调控手段,可稳定中国经济运行。
李克强在中国第十二届全国人民代表大会第4次会议闭幕后举行的中外记者会中,回答新华社记者提问“有人担忧中国经济会一路下滑,甚至击穿6.5%这条线,不仅影响自身的发展,也会拖累世界经济”时说,中国经济本身在转型,一些长期累积的矛盾(冲突)凸显。
结合“双引擎”闯关
李克强强调,中国将把培育新动能和改造提升传统动能结合起来,形成中国经济的“双引擎”,就会闯过困难的关口。
不过,他也承认世界经济走势还不确定,不稳定因素也在增加,但中国有政策储备。去年全球经济增长是6年来最低,但中国还是实现约7%增长目标。
他说,中国去年没有用“大水漫灌”式的强刺激,而是选择一条更艰难但可持续的路,就是推进结构性改革

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Re: CHINA
« Reply #4 on: March 17, 2016, 09:39:17 AM »
 :D :D :D................come april,Apek Choked Sorrow phobia RMB for sure!!! :D :D :D

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Re: CHINA
« Reply #5 on: March 17, 2016, 03:15:30 PM »



2016年03月17日 07:29 AM
中国拟用“债转股”减少不良贷款
英国《金融时报》 杨缘 香港报道
 

中国银行业监管机构负责人为国内银行利用“债转股”移除资产负债表上2000亿美元不良贷款的一部分扫清了道路。

在北京举行的全国人大年度会议的闭幕会议上,中国银监会(CBRC)主席尚福林提到了这一想法,并补充称,这是一个复杂的问题。

他对记者们表示:“我们正在研究债转股的事情,但不像有些媒体报道得那么简单。”在人大会议闭幕后的记者会上,中国总理李克强也表示,可以通过债转股的方式“逐步降低企业的杠杆率”。

实施债转股意味着中国各商业银行可以将他们所持的表现不佳公司的债权转换成股权。这些银行不能投资于非银行企业,尽管他们的子公司可以这样做。


还有法律条款规定,银行持股应长达两年,以备需要对不良贷款的抵押品进行扣押。长期以来,债务助燃的刺激及宽松信贷使中国经济积累了数万亿人民币债务,债转股计划的提出正是为了处理这些债务。这是自本世纪头几年对银行进行纾困以来,中国最高领导层首次提出这样的想法。

官方数据显示,中国银行业不良贷款已达1.27万亿元人民币(合1940亿美元),尽管一些分析师认为,实际数字要高得多。

上周,中国最大资产管理公司(AMC,即所谓“坏银行”)——华融资产管理公司(Huarong Asset Management)董事长赖小民对利用债转股的想法表示了欢迎。

赖小民呼吁将资产管理公司持有的1万亿至3万亿元人民币的债权转换成股权,并表示,资产管理公司也应被允许将不良贷款证券化并转售。然而,一些分析师认为,这样进行债转股只会让银行将不良贷款转换成不良股权。

研究公司龙洲经讯(Gavekal Dragonomics)分析师陈龙表示:“对银行而言,这显然是个馊主意。这样做将把压力从僵尸企业转移至僵尸银行。”

麦格理证券(Macquarie Securities)分析师胡伟俊(Larry Hu)表示,企业还有可能会因为知道银行会施以援手而过度举债,从而“加剧道德风险”。他解释说,由于资产管理公司与地方政府及企业没有过深的交情,前者往往很难拿到还款。

上周,原名熔盛重工(Rongsheng)的中国最大造船企业——华荣能源公司(Huarong Energy Company)提议用新发行的股票来抵消141亿元人民币的银行债务。当地新闻报道称,这笔交易将使中国银行(BoC)持有华荣能源14%的股份,成为该公司最大股东。

债转股自1999年开始在中国得到使用,当时中国政府开始将国有企业的不良贷款转移至新创立的资产管理公司。

译者/隆祥

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Re: CHINA
« Reply #6 on: March 17, 2016, 03:40:34 PM »
 :D :D :D.......apunehneh!!!.......OnG mali lu pi parking culi titun su ma tek sama scoreme inside lar!! :)...........jangan ikut analick reka celita sambil buang sangkut, xport lar,ringgit lar :D :D 8) ,nanti jali anak busat peanut lapat,lugi limbu sama kerbau!!! ;) :D :D :D

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Re: CHINA
« Reply #7 on: March 17, 2016, 03:48:55 PM »



2016年03月17日 07:29 AM
中国在南海是好战还是强硬?
新加坡国立大学李光耀公共政策学院院长 马凯硕 为英国《金融时报》撰稿
 

中国在南中国海(South China Sea)好战?还是说中国立场强硬?这两者之间有区别么?没错,确实有区别。中国是立场强硬,却并不好战。

全球都相信中国正处于好战的状态。诸多照片给人这种印象,这些照片展示了有争议的斯普拉特利群岛(Spratly Islands,中国称南沙群岛)上的新军用跑道、防空导弹和大规模填海造岛工程。然而,填海造岛并不是中国首先开始的,而是其他主权声索国首先开始的:越南于1976年开始在斯普拉特利岛上修建跑道;菲律宾于1975年在中业岛(Thitu Island)上修建了一条跑道;马来西亚于1983年开始在燕子礁(Swallow Reef,也称弹丸礁)上修建一条跑道和一个度假村。不过,这些建筑活动中的大多数都发生在2002年东盟(ASEAN)和中国签署《南海各方行为宣言》(Declaration of Conduct on the South China Sea)之前。自那以来,其他国家只开展过小规模的升级和维修活动,而中国的大举建设则是在2013年到2014年之间开始的。

中国加入填海造岛的行列时,它的工程规模非常大。五角大楼的一份报告显示:“自2013年12月开始填海造岛以来,中国已在其斯普拉特利群岛8个前哨中的7个实施填海造岛。截至2015年6月,中国已填出逾2900英亩土地。相比之下,越南总共只填出大约80英亩土地,马来西亚填出70英亩,菲律宾填出14英亩,台湾填出8英亩。”该报告表示,中国在20个月内填出的土地是其他国家在40年里所填出土地总和的17倍。

显然,中国始终十分强硬。然而,如果中国真的好战,它可以以军事手段赶走其他占据岛屿的人。幸运的是,中国并未采取这类行动。事实上,军事冲突看起来极不可能发生。自1988年3月以来,该地区的枪炮基本保持静默状态。1988年3月,中国和越南曾在约翰逊南礁(Johnson South Reef,中国称赤瓜礁)发生小规模冲突,导致74名越南士兵丧生。


一个依然存在的问题是:中国为何决定在南中国海采取更强硬的立场?以下是部分较为可信的猜测:

新美国安全中心(Center for a New American Security)亚太安全项目的米拉•拉普-胡珀(Mira Rapp-Hooper)表示:“那些可能被华盛顿及其盟友视为间断性的、闪电般的建筑活动,在中国看来可能是完全合法的追赶游戏。”

越南外交学院(Diplomatic Academy of Vietnam)东海(即南中国海)研究中心(Center for East Sea Studies)主任陈长水(Tran Truong Thuy)说:“中国官员和学者曾提出了多个理由来支持中国政府的战略举措,这些理由包括:需要改善在南中国海的搜救能力,希望改善在那里工作的中国公民的工作和居住条件,以及需要基地支持中国的雷达和情报系统。”

我的同事黄靖教授表示:“虽然中国政府在与美国打交道时往往十分包容,但是中国仍在努力提升其在东中国海和南中国海的军事实力。这么做的目的不一定是要在和美国的对峙中占优,而是要提升美国与中国对峙时将不得不承受的军事和经济代价,从而令美国政府更愿意与中国讨价还价,而不愿与中国开战。”

不幸的是,中国政府的强硬令它犯下了一些严重错误。它导致东盟内部在2012年7月的外长会议上出现首次公开分歧。自1967年东盟创立以来,该组织每次召开此类会议后都会发布一份联合公报。然而,2012年东盟却没有这么做,原因是东盟在涉及南中国海的段落上无法达成一致。10个国家中有9个同意重申前一年公报中各国就这一问题达成一致的措辞,然而东道主柬埔寨却拒绝这么做。事后表明,柬埔寨受到了中国官员的巨大压力,要求它坚持不同意见。很明显,中国的崛起令他们中的部分人自负了起来

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Re: CHINA
« Reply #8 on: March 17, 2016, 08:20:33 PM »



放言四海:何必“逢中必反”•蔡元评
言论 其他  2016-03-17 13:12

 
中国人有一句家喻户晓的话:有奶便是娘,下一句也很绝:有钱便是爷。
日久生变,有奶、有钱当然还是娘,还是爷;新情况出现了,场景叫“反对便是王”。台湾和香港是大中华版图上,“反对便是王”最神、最劲的地方。
谁是“中国人”,谁不是“中国人”,这个脸皮很挣扎。若以“中国人”称港台人,会受到“反对便是王”族群的抗争(简称反对族),因为如此等于剥削其严,藐视其独立自主。内行的,须察言观色,尊他:香港人、台湾人。不要把中国扯进去!
不过,大陆人、香港人、台湾人,总有许多时候勾在一块谋事;此时,当头的勉强以“华人”统称各方,说都是中华民族,反对族会勉为其难。但这款政治身分不上不下,有疏离感;等于是把港台人和海外落户,民族线路藕断丝连的马、新华人等通通拼在一板块上。
这拼图游戏蛮挣扎的,因为港台还不致如此散离;况且外国传媒又得揣摩“华人”又捎来了什么新鲜事,好让他有材料赶紧评论。
政治歇斯底里
便宜行事还是人人懂。大伙在大陆的经济利益上分得一杯羹的场合,会自动还原为中国人———有奶便是娘,当然,顺理成章,有钱便是爷。回到居留地,吮不到奶,就没他娘,也当然不管爷了。
大陆人、香港人、台湾人三头马车兜来拐去很麻烦!本文把港台人都称中国人。
“反”这个动词很活,从重到轻都有:消灭、推翻、拒绝、排斥;其特性是僵、硬、不合作、不妥协。“反”也不是只有消极的一面。若针对毒害社会的议题,例如反毒品、反贪等则必须鼓励。怀的是“逢中必反”发酵,演变为政治歇斯底里。
月前,香港教育局建议推行“认读简体字”,扩大学生阅读面,加强与内地、海外沟通”。咨询文件一出,反对族立即强烈抗议,指简体字“入侵”学校,令中文教育“倒退”。更有将其视为政治手段,称港府意图进一步“内地化”。
为求便捷,事实上人人都写简体;然而政府一旦出面推广,却猛然变成毒蛇猛兽。说实在,把“国”画蛇添足为“國”,有如脑勺后头留下满大人的辫子,其何奈何!
当局没敢喊卡
台湾反对族反对和大陆签服贸,反对加入亚投行等“逢中必反”旧事一箩筐。反对党大选扶正后,反对族终于弹跳有据。最近的飙法则把矛头指向孙中山,提案撤除其照片。二二八纪念日,反对族在蒋介石铜像上喷漆,表示不满外省人欺负本省人。反对族立委提出,若“粉饰”二二八,应处5年徒刑,换言之,如果不按其版本解释,须受刑罚。其霸气已超越理性和法治。
反对族动作一出炉,美国传媒必然一股脑的上前吹风,表示支持。而当局也一向不于“反对族”劈头批判。针对二二八,即将主政的民进党表示,要再成立调委会,再找出真相,并称,须以“轉型正義”解决。政治人物围着陈年旧事团团转,换了一个政府觉得不满意就来个新版本;下台后新政府又再用另一个脑袋更新版本,循环不息。每一个时段都把疮疤越挖越深,没有人敢喊“卡”。最终是夸夸其谈的反对族成王,而政府则沦为附庸!
港台的反对运动规模,和50年前毛泽东策动反对族打倒资产阶级的文革不可同日而语。文革究竟整死了多少人无法统计,有说是500万以上。邓小平对意大利记者说:“永远也统计不了,死因各种各样,中国又是那样广大;总之,人死了很多”。
善用中国因素
反这、反哪,不务正业使大陆停顿了至少30年。也是受害人的邓小平复出后,记取教训,不鼓励报复。政府把全部精力用在重建满目疮痍的中国,厘定轻重,以宏观全球的大气带领方向;尽管不是事事到位,事实证明,中国正迎头赶上。“逢中必反”,显然的只有一衣带水,同一传承的港台族群!
爱香港,爱台湾不必就敌视中国。抄录台湾《中国时报》社论:“在全世界都充满中国因素的时候,台湾社会不可能成为中国因素的免疫体;相反地,应该善用中国因素自强”。《时报》一语道破!
(作者为《全球竞争力》主编http://www.worldstt.com)
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Re: CHINA
« Reply #9 on: March 18, 2016, 12:05:01 AM »
 :D :D :D...........tiewwww!!!.......mana itu manyak panlai sombong ABC,sikalnag ahpek Choked Sorrow bilum April  lugi 50b sulah takut phobia RMB :thumbsdown: nanti mati coffin pon tarak!!! :clap: :clap: :clap: :thumbsup: :thumbsup: :thumbsup: 


cehhhhHHHHh!!!..........int'l buaya ,tak bolih tahan kana lulah :giggle: :giggle: :giggle:索羅斯高調狙擊人民幣做空中國股市遭遇滑鐵盧,李克強擺下龍門陣,量子基金落荒而逃!勁虧8.07億美元! 

sikalang monkey king 2016,bukan 80an, 90an lah!!! :)



 
 
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索羅斯高調狙擊人民幣做空中國股市遭遇滑鐵盧,李克強擺下龍門陣,量子基金落荒而逃!勁虧8.07億美元!

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« Reply #10 on: March 18, 2016, 12:08:35 AM »
 :D :D :D............li hai yi dao sang hai,now lic-king broken leg n arms!! :( :shake: :shake: :shake:

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« Reply #11 on: March 18, 2016, 12:23:00 AM »
:D :D :D...........tiewwww!!!.......mana itu manyak panlai sombong ABC,sikalnag ahpek Choked Sorrow bilum April  lugi 50b sulah takut phobia RMB :thumbsdown: nanti mati coffin pon tarak!!! :clap: :clap: :clap: :thumbsup: :thumbsup: :thumbsup: 


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  :giggle: :giggle: :giggle:..........lousy apek Choked Sorrow cared edi no coffin,given ratio usd1 for usd1k facilities also dare not to use until april!  :thumbsdown: :thumbsdown: :thumbsdown:

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Re: CHINA
« Reply #12 on: March 18, 2016, 08:37:46 AM »



MALAYSIA WILL FACE HARD FALL IF CHINA STUMBLES
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THE PHILIPPINES, along with Malaysia, will suffer the most in Association of Southeast Asian Nations (ASEAN) given a further slowdown in China’s economy until 2020, according to a working paper from the Asian Development Bank Institute (ADBI).

China rebalancing remains at center of global trade disruption — World Bank
Chinese city introduces electronic IDs to cars
Xurpas enters China via new investment

China Investment Corp. Managing Director Fan Zhai and ADBI Senior Consultant Peter Morgan, in the paper released for March, examined the spillover effects of an economic slowdown in China.

The study established a baseline, where economic growth and other macroeconomic indicators align with the projections of the World Economic Outlook released by the International Monetary Fund in October 2015.

Mr. Zhai and Mr. Morgan then conducted simulations, assuming real investment growth in the world’s second largest economy falling 3 percentage points (pps) annually, private consumption dropping 1.8 pps and income growth slowing to 4.8% from 6.2% in the five years to 2020.

The weaker domestic demand drags down imports growth, improving China’s trade balance by 0.5% of gross domestic product (GDP) this year and 2.5% in 2020. Real GDP subsequently declines by 7.2% within the five-year period.

“Through the trade linkage and multiplier effects, a slowdown in [China’s] economy is estimated to lower world GDP growth by 0.42 percentage points,” the working paper read.

The simulation results, meanwhile, suggest China’s economic slowdown would create a “moderate” regional impact. Excluding China, the average GDP growth of developing Asia as a whole would decelerate by 0.26 percentage points toward 2020.

The simulation found Taipei and Hong Kong most affected in the region with losses of 0.54 pp and would be most affected, with losses of 0.54 pp and 0.51 pp in annual GDP growth.

“In Southeast Asia, the Philippines and Malaysia would be hardest hit, with GDP growth slowing down by more than 0.40 percentage points, due to their strong trade linkages with [China],” the paper added.

The Philippines, in particular, could experience a drag of 0.47 percentage point in domestic output, 0.75 pp in exports, 0.45 pp in imports and 0.29 pp in trade balance-to-GDP ratio.

“The economies with higher propensities to consume tend to have larger multipliers. This explains why the Philippines and other South Asia would suffer relatively large output adjustments although the reduction in their trade balances as ratios to GDP would be smaller,” the paper read.

In the Philippines and other economies more deeply integrated with China, the machinery, electronics and chemical sectors would be more negatively impacted, based on the simulations.

“[E]lectronics exports of the Philippines would be significantly affected as well, largely due to the high participation of these sectors in [China]-centered Asian production chains,” the paper noted.

The paper also conducted simulations for a scenario, taking into account a 1-pp growth acceleration in the United States alongside China’s economic slowdown. The results indicate the adverse effects of China’s slowdown on the GDP growth of other economies would find partial relief with the stronger growth of the US.

“The impact on global growth would be negligible, and the growth of developing Asia as a whole (excluding the PRC) would be reduced by only 0.10 percentage points,” the paper read.

This suggests a 1-pp growth acceleration in the US would offset around 60% of the adverse growth effect of China’s slowdown for developing Asia.

“[M]ost economies would enjoy 0.2-0.3 percentage point gains in GDP growth from the US growth pickup. Malaysia, the Philippines, and Taipei,China would benefit most as their GDP growth would increase by 0.26-0.29 percentage point compared with the scenario of a the PRC’s slowdown alone,” the paper read.

The government’s Development Budget Coordination Committee (DBCC) expects GDP to grow 6.8%-7.8% this year, down from the 7%-8% previously targeted. The economy’s expansion is seen slowing to 6.6%-7.6% next year before settling within 7%-8% and 6.9%-7.9% in 2018 and 2019, respectively

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Re: CHINA
« Reply #13 on: March 18, 2016, 08:43:12 AM »
 :D :D :D...........cehhhHHHhh!!!.......come to monies,even peter Lizard,mark monster.warlang boffat,micheal apanama,ti kor liang ti kor jor!!! :P :P :P

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Re: CHINA
« Reply #14 on: March 18, 2016, 08:46:14 AM »



专家一针见血 5年出口跌58% 木制品坐失中国大市场
头条 全国  2016-03-18 07:11

 

朱光前: 大马出口至中国的份额越来越少。

(吉隆坡17日讯)中国木材与木制品流通协会首席专家朱光前指出,中国是世界上木材需求最大的市场,而且需求量逐年增加,可是,近5年来大马似乎逐渐退出中国市场,2010年至2015年出口至中国的木材减少了58%。
他说,2010年,大马出口至中国的木材包括原木及锯材达129万9000立方米,2015年减少至55万立方米,降幅高达58%。
“那5年里,中国进口原木增加44%,但是它从大马进口的原本却减少了79%;同期,中国进口的锯材增加70.6%,但从大马进口仅增加1.9%。”
未积极开拓中国市场
朱光前今日在2016年大马木材理事会(MTC)讲座,主讲“大马木材产品及家具在中国的市场发展及前景”时说,上述现象导因包括大马并未积极开拓中国市场。
他说,在此前,大马木材理事会在中国的代表机构,积极参与中国的各项木材工业相关活动及展览,并与中国企业交流,当时,大马木材出口中国的出口量很大。
“可是,5年前开始,该木材理事会代表机构却很少参与中国方面举办的各种会议及展览,我并没有要批评现在的理事会,但是参与活动确实比之前少了,与中国企业的互动也相对减少。
“最近5年,大马似乎已退出中国木材市场,把中国市场给丢了。中国对木材及木制品都有很大需求量,但大马出口至中国的份额却越来越少,我觉得很可惜。”
朱光前吁积极开拓市场 中国对马木材有需求
朱光前认为,随着中国木材需求量不断增加,而大马也是木材工业发达的国家,不乏木材资源,不应该丧失此机会,应积极开拓中国市场。
朱光前补充,中国对大马木材仍有需求,大马的热带木材主要用以制造家具、地板及户外家具等。
大马家具“登陆”看俏
他说,中国针叶材主要进口自俄罗斯、美国、加拿大及欧洲;热带材主要进口自巴布亚新几内亚、所罗门及非洲。
“其实巴布亚新几内亚资源比马来西亚少很多,可是却占中国进口木材的40%,巴布亚新几内亚的体量不太大,没有太多发展潜能,反之大马应该有很多热带木材。”
朱光前说,中国劳动力成本越来越高,未来大马家具出口去中国的机会越来越大,前景看俏。
他说,目前中国劳动力成本与大马不相上下,但中国工资水平上涨速度比大马快,因此中国的产品成本,将会越来越高。
“只要大马提高生产力及控制成本,未来大马家具进入中国的可能性越来越大,而且出口到中国的家具价格也会涨,利润将因此增加。”

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Re: CHINA
« Reply #15 on: March 18, 2016, 08:53:34 AM »
 :D :D :D......cehhhhHHHHh!!!......pro talk cunk only,no need needle oso see abalones!!! :P :P :D :D :D.................so good edi millinaire no more working as pro/prosti....being paid to service!! :D :D :D

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Re: CHINA
« Reply #16 on: March 18, 2016, 09:00:39 AM »



2016年03月17日 07:29 AM
中国推迟退休年龄势在必行
经济学者 孙涤 为FT中文网撰稿
 

经济政策无所谓绝对的好或者坏,在合适的时机把握合理的度是政策成功的关键,过犹不及,不及犹过。要言之,经济增长无论作为手段还是目的都必需围绕着人;反过来,人口的结构和规模又是经济增长的最主要的促进因素和制约条件。要是我们还能形成共识,同意亚当.斯密的判断——“一切生产莫不为了消费”,那么,上一期我们提出的彻底废止户籍限制《取消户籍限制势在必行》,以及本期要着重讨论的,尽快推迟退休年龄,都是势在必行的改革举措。

五十年代中国采用户籍制度以阻断城乡人口流动,是为了工业化;工业化则是为了备战;而备战是为了彻底埋葬万恶的资本主义制度。这个战略目标早就被离弃。废止户籍限制之所以拖延至今未得实现,我们已分析到,难在城乡被割裂成两个世界,水位相差悬殊,要拆除户籍的大坝而避免洪灾,实在是很艰难的事。不但要有改制的能力、勇气、决心,还必须有制定和落实具体的配套政策的智慧。本期要讨论的,推迟领取退休金的年龄,不过是其中的一项配套改革措施。

过去一年多来,我们在突破生育限制方面跨出了明显的步骤。但是,松绑“单孩” 的限制,对恢复劳动力的供应,短期效应可以说几乎没有(2016年新生的婴儿,最早也得十六年,到2032年才有可能进入劳动力市场);它的中期效应会有一些,可望通过性别结构的再平衡,减轻一胎化限制造成的婴孩性别选择的压力,来增加劳动力的有效供应。然而改善能不能是长期的,效验能否显著,则要看自己愿不愿意付出代价,忍受短痛接受改变;至于长期效应能否如愿,更得看改弦易辙的变革决心了。

人口的结构及其演变如同一个“生命池”:进水锐减出水迟缓,老龄化的结果,可以在下面的图形清晰看到。(图1)可持续存活的人口型态显示成金字塔的摸样,长程来看,以坡度相对陡峭、男女对称者为最佳。过去数十年我国的人口结构则像一个纺锤形,工作年龄人口充沛,老人小孩受抚养人口相对较少,支撑着经济高速增长。过去五年经过拐点之后,中国人口的图形正在演变成为“倒金字塔”,这是政策制定者始料未及的,正在渐渐逼近全社会的梦魇。将来的图形表达了面临的两个困境:从纺锤形走向倒金字塔形,而且右半边(女性)比左半边(男性)要瘦弱,表示阳盛阴衰——性别结构处在严重失衡的状况。这个长程演变几乎是无可变更的,是个“硬约束”,无论你采取怎样的经济政策和发展战略。


(图1)





始料不及的社会迅速老龄化,对全世界的经济成长,及再生产的“善后”健保养老体制安排,带来了艰巨的挑战。拜社会保障制度和医疗健保技术的进步之赐,人类的健康状况半个世纪以来大有改善,更长更健康的退休生涯已然成为全球常见的现象。而直到一、两代人之前,退休还是一个闻所未闻的字眼,活到老做到老是大多数人的宿命。

以美国为例,其保障基金计划创设之初(1946年),一个关键的参数是人们进入退休后,被赡养的时间平均只有6至7年。目前已翻番,延长到了15至16年,还在节节突破。而在各国,美国社会在年龄老化的压力还是最轻的,因为不断有年轻的移民注入它的“生命池”

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Re: CHINA
« Reply #17 on: March 20, 2016, 02:15:58 PM »



China says economy still under pressure, but recent data shows improvement
Published: March 20, 2016 12:06 PM GMT+8

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China’s manufacturing output in January and February grew at its weakest pace since 2008, according to data released by the National Bureau of Statistics earlier this month. — Reuters pic
China’s manufacturing output in January and February grew at its weakest pace since 2008, according to data released by the National Bureau of Statistics earlier this month. — Reuters pic
BEIJING, March 20 — China’s economy still faces downward pressure but recent data points to some improvement in activity, Vice Premier Zhang Gaoli said today.

Chinese leaders have repeatedly tried to reassure jittery financial markets and China’s major trading partners that Beijing is able to manage the slowing economy, following a slide in the country’s stock market and depreciation of the yuan.

“We don’t want to shy away from saying that China’s economy is facing downward pressure, but overall the progress is steady,” he said.

Recent data, until early March, including fixed-asset investment and employment, showed that the economy is improving, Zhang told a high-level economic forum in Beijing.

China’s manufacturing output in January and February grew at its weakest pace since 2008, according to data released by the National Bureau of Statistics earlier this month.

The government will make pre-emptive policy adjustments to help keep economic growth within a reasonable range, Zhang said, reaffirming the official stance.


 
The government has set a growth target of 6.5 per cent to 7 per cent for 2016. The world’s second-largest economy expanded by 6.9 per cent in 2015, its slowest pace in 25 years.

Beijing has pledged to make monetary policy more flexible this year even as it leans more on increased fiscal spending and tax cuts to support economic growth and cushion the pain from structural reforms.

The government also needed to prevent risks in the stock, debt, currency and property markets, prevent “cross infection” in between the markets and ward off systemic risks in the economy, Zhang said.

China will press ahead with “supply-side reforms” to cut excess industrial overcapacity, focusing on such sectors as coal, steel, aluminium and plate glass, he added. — Reuters

- See more at: http://m.themalaymailonline.com/money/article/china-says-economy-still-under-pressure-but-recent-data-shows-improvement#sthash.WrtY7eIJ.dpuf

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Re: CHINA
« Reply #18 on: March 21, 2016, 05:49:47 AM »



OIL RALLY NOT SUSTAINABLE SAYS RUSSIAN CENTRAL BANK
Our Reporter | March 20, 2016
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Opinion Piece By GARY BOURGEAULT

The Russian central bank agrees, saying it doesn’t believe the price of oil is sustainable under existing market conditions.

Cited by CNBC, the Russian central bank said, “the current oil market still features a continued oversupply, on the backdrop of a slowdown in the Chinese economy, more supplies originating from Iran and tighter competition for market share.”

In other words, most things in the market that should be improving to support the price of oil aren’t. That can only mean one thing: a violent pullback that could easily push the price of oil back down to the $30 to $32 range. If the price starts to fall quickly, we could see panic selling driving the price down even further.

I think most investors understand this is not a legitimate rally when looking at the lack of change in fundamentals. I’ll be glad when the production freeze hoax is seen for what it is: a manipulation of the price of oil by staggered press releases meant to pull investors along for the ride. The purpose is to buy some time to give the market more time to rebalance. Once this is seen for what it really is, oil will plummet. It could happen at any time in my opinion.

Rig count increases for first time in three months

For the first time in three months, the U.S. rig count was up, increasing by one to 387. By itself this isn’t that important, but when combined with the probability that more shale supply may be coming to the market in 2016, it definitely could be an early sign of the process beginning.

EOG Resources (NYSE:EOG) has stated it plans on starting up to 270 wells in 2016. We don’t know yet how much additional supply it represents, but it’s going to offset some of the decline from other companies that can’t continue to produce at these price levels. There are other low-cost shale producers that may be doing the same, although I think the price of oil will have to climb further to make it profitable for them, probably around $45 per barrel.

It’s impossible to know at this time if the increase in the price of oil was a catalyst, or we’ve seen the bottom of the drop in rig counts. The next round of earnings reports will give a glimpse into that.

Fundamentals remain weak

Most of the recent strength of the price of oil has been the continual reporting on the proposed production freeze from OPEC and Russia. This is light of the fact there really won’t be a freeze, even if a piece of paper is signed saying there is.

We know Iran isn’t going to agree to a freeze, and with Russia producing at post-Soviet highs and Iraq producing at record levels, what would a freeze mean anyway? It would simply lock in output levels the countries were going to operate at with or without an agreement.

The idea is the freeze is having an effect on the market and this will lead to a production cut. That simply isn’t going to happen. There is zero chance of that being the outcome of a freeze, if that ever comes about.

And a freeze without Iran isn’t a freeze. To even call it that defies reality. How can there be a freeze when the one country that would make a difference isn’t part of it? If Iran doesn’t freeze production, it means more supply will be added to the market until it reaches pre-sanction levels. At that time, all Iran has promised is it may consider the idea.

What does that have to do with fundamentals? Absolutely nothing. That’s the point.

Analysis and decisions need to be based on supply and demand. Right now that doesn’t look good. The other major catalyst pushing up oil prices has been the belief that U.S. shale production will decline significantly in 2016, which would help support oil. The truth is we have no idea to what level production will drop. It seems every time a report comes out it’s revised in a way that points to shale production remaining more resilient than believed.

I have no doubt there will be some production loss in the U.S., but to what degree there will be a decline, when considering new supply from low-cost shale companies, has yet to be determined. I believe it’s not going to be near to what was originally estimated, and that will be another element weakening support over the next year.

Competing for market share

One part of the oil market that has been largely ignored has been the competition for market share itself. When U.S. shale supply flooded the market, the response from Saudi Arabia was to not cede market share in any way. That is the primary reason for the plunge in oil prices.

There has been no declaration by the Saudis that they are going to change their strategy in relationship to market share and have said numerous times they are going to let the market sort it out, as far as finding a balance between supply and demand. So the idea they are now heading in a different direction is a fiction created by those trying to find anything to push up the price of oil.

It is apparent some of the reason for increased U.S. imports comes from Saudi Arabia in particular lowering its prices to nudge out domestic supply. It’s also why the idea of inventory being reduced in conjunction with lower U.S. production can’t be counted on. It looks like imports will continue to climb while shale production declines.

More competition means lower prices, although in this case, Saudi Arabia is selling its oil at different price points to different markets. It’s the average that matters there, and we simply don’t have the data available to know what that is.

In the midst of all of this, Russia is battling the Saudis for share in China, while the two also battle it out in parts of Europe, with Saudi Arabia looking to take share away from Russia. Some of Europe has opened up to competitors because it doesn’t want to rely too much on Russia as its major energy source.

For this and other competitive reasons, I could never trust a production freeze agreement if it ever came to fruition. They haven’t been adhered to in the past, and they won’t be if it happens again. Saudi Arabia has stated several times that it feels the same way.

Conclusion

To me the Russian central bank is spot on in saying the chance of a sustainable oil rally is slim. It also accurately pointed out the reasons for that: it’s about the lack of the fundamentals changing

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Re: CHINA
« Reply #19 on: March 21, 2016, 03:11:21 PM »



China's Latest Problem: Half A Trillion Dollars In Unpaid Bills
Tyler Durden's pictureSubmitted by Tyler Durden on 03/20/2016 20:30 -0400

Capital Markets China default Equity Markets


 
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It’s no secret by now that China has a rather serious debt problem.

Although getting a precise read on it is next to impossible, all told the debt pile probably sums to something like $30 trillion. Various reports put the figure at between 250% and 300% of GDP all-in and as we reported back in January, that may have swelled to more than 340% by the end of 2015.

Corporate debt-to-GDP was around 125% in 2014 and probably sits above 150% now. Depending on what business you’re in, servicing that debt has become all but impossible. As Macquarie discovered last autumn, more than half of all debt for commodities firms was EBIT-uncovered in 2014 and heaven only knows what that figure looks like now.



Things have gotten so bad that in 2015, Chinese firms issued $1.2 trillion in new debt just so they could service their existing loans. In other words, China’s entire corporate sector is quickly becoming one giant ponzi scheme.




“Chinese companies are struggling to generate the cash flow needed to service their obligations,” Bloomberg said last November, summing up the situation in the absolute simplest terms possible.

And it’s only going to get worse. On Sunday we learn that median days sales outstanding for mainland domiciled companies now sits at 83 days - the highest in nearly 17 years and double the average for EM as a whole.



As you can see from the above, it now takes 50% longer for Chinese firms to get paid than it did just five years ago. As you might imagine, the problem is particularly acute for industrial firms who are waiting 131 days to convert sales into cash. "A reading of more than 100 days is typically a red flag," Amy Sunderland, a money manager at Grandeur Peak Global Advisors in Salt Lake City told Bloomberg.

Yes, Amy it certainly is. Especially considering the median for companies in the MSCI Emerging Markets Index is just 44 days.

"Accounts receivable at the nation’s public firms have swelled by 23 percent over the past two years to about $590 billion, exceeding the annual economic output of Taiwan," Bloomberg goes to write before summing up the situation as follows: "With corporate bankruptcies projected to climb 20 percent this year, more Chinese businesses may be forced to choose between two unpleasant options: keep extending credit to potentially insolvent customers, or cut off the taps and watch sales sink."

Needless to say, this is just another way of looking at the same problem. That is, if I'm an industrial company and you're my customer, and you can't pay me for four months, then I can't service my debt, and thus my loans end up in the special mention bucket at the bank. If you never pay me and there are enough customers like you included in my accounts receivable, then eventually I'm screwed and assuming the Politburo allows it, my loan moves from special mention at the bank to the NPL line.

Unless of course I borrow more money to service my existing debt while simultaneously extending you more credit to "buy" what I'm selling, in which case the entire charade continues for another few months while the amount of leverage embedded in the system grows even larger.

Of course this can only go on for so long. “There is a knock-on effect through the economy,” Fraser Howie, author of “Red Capitalism: The Fragile Financial Foundation of China’s Extraordinary Rise,” tells Bloomberg. “Part of the end game is default and closure.”

Right. Because what the chart above suggests is that even healthy companies will start to have working capital problems sooner or later and before long, the proverbial can simply will have been kicked as far into the future as possible and when the breaking point finally comes, every weak hand across the entire supply chain will be shaken out, triggering a cascade of defaults, a resultant banking crisis, and finally, a sharp reduction in excess capacity until the market finally clears. Millions of Chinese will lose their jobs in the process and the PBoC will likely be forced to keep the banks from collapsing, but that's another story.

Meanwhile, on Sunday, PBoC Governor Zhou Xiaochuan warned that China's corporate sector is weighed down by far too much debt. “Lending as a share of GDP, especially corporate lending as a share of GDP, is too high,” he said at the China Development Forum in Beijing. Highly leveraged economies are more susceptible to macroeconomic risks, he added, in a fantastic example of stating the obvious. One does wonder however, if the PBoC was so concerned about excessive debt, how Beijing managed to let the country add a half trillion in TSF during the month of January alone:



One thing that would help, Zhou innocently suggested, is if more savings were channeled into equity markets so that companies could reduce their dependency on debt. "[We need] more robust capital markets," he said. He might have put it another way: "It would be nice if everyone would just pour their savings into equity, that way, companies wouldn't have to take on more debt."

As FT notes, "about one-third of listed Chinese companies owe at least three times as much in debt as they own in assets, according to figures from Wind."

You'd be forgiven if, upon reading all of the above, you come away feeling a bit uneasy about China's ability to manage this "transition." But really, you shouldn't worry because when it's all said and done, you'll be thanking China for providing the world with a template for how to do something that's absolutely impossible: deleverage and re-leverage at the same time. Here's IMF chief Christine Lagarde: "The world will be watching closely to learn from China as it deftly manages the delicate balance between economic transformation and deeper global integration."

We're not sure about the whole "deftly manages" part, but the world will certainly be "watching closely", that's for sure.

We'll give the final word to Vice Premier Zhang Gaoli: “There will be no systemic risks -- that’s our bottom line."

If you say so.

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Re: CHINA
« Reply #20 on: March 21, 2016, 05:01:40 PM »




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通縮罩頂!中國出口集裝箱運價指數再創1998年新低
回應(0) 人氣(201) 收藏(0) 2016/03/21 15:10
MoneyDJ新聞 2016-03-21 15:10:32 記者 賴宏昌 報導
根據上海航運交易所(航交所)公布的資料,中國出口集裝箱運價指數(CCFI)3月18日當週週跌5.0%至670.11點、創1998年開始統計以來最低紀錄。中國人民銀行行長周小川12日在記者會上表示,中國已經決定多依靠內需。
全球最大供應鏈物流管理公司利豐(港股代號:0494)於17日香港股市盤後公佈2015年財報:營收年減2.4%至188.31億美元;核心經營溢利(營益)年減15.2%至5.12億美元。利豐表示主要市場包括美國、歐洲(註:前兩大市場)及亞洲均面臨艱難的經營環境。
利豐指出,美國消費者用於一般服裝、鞋類及配飾的消費支出並沒有因油價下跌而明顯增加,當地零售業呈現緩慢復甦。歐洲業務受政局不穩以及移民潮引發社會與經濟動盪而下跌11%至31億美元、跌幅居各市場之冠。

鑒於眼前全球經濟及零售市場於短期內未有明顯的復甦跡象,利豐預期2016年將會是充滿挑戰的一年;由於通縮壓力持續、利豐認為全球營商環境將維持疲弱。
中外運航運(港股代號:0368)2015年淨損6,633萬美元、遠不如2014年的186.2萬美元。中外運航運指出,CCFI 2015年全年平均值年減19%至879點、為歷年最低水準。
美國密西根大學消費者信心指數3月初值年減3.2%(月減1.9%)至90.0、創2015年10月(90.0)以來新低,連續第3個月呈現下滑,低於2015年平均值(92.9)。2016年2月美國零售與飲食服務銷售額月減0.1%、連續第2個月呈現縮減,創2014年12月至2015年2月以來最長下滑紀錄。
德國2月生產者物價指數(PPI)年減3%、連續第31個月呈現負增長,降幅大於1月(年減2.4%)。
中國國家統計局7日指出,今年世界經濟運行中的不利因素和不確定性因素增多、繼續低速運行的可能性較大,中國經濟的外部環境更為嚴峻、須認真對待。統計局表示,世界經濟今年仍將處於國際金融危機後的修復期、政策措施的有效性下降,新的增長動能尚未確立,仍會維持「低利率、低通脹、低增長、高負債」的「三低一高」態勢,復甦將依然疲弱乏力。
截至台北時間21日下午3時1分為止,利豐下跌2.63%、報4.45港元;過去一年跌幅達37.68%。中外運航運下跌2.99%、報1.30港元;過去一年跌幅達23.98%。
*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉


全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=ad0dbf93-7ceb-4b94-a5b8-e6fafef5aaf3&c=MB010000#ixzz43WcitfXG
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Re: CHINA
« Reply #21 on: March 22, 2016, 10:49:33 AM »



2016年03月22日 06:57 AM
中国新宏观经济战略浮出水面
支点资产管理公司董事长 加文•戴维斯 为英国《金融时报》撰写
 

在过去的几年中,中国的宏观经济战略总体上未能博得发达市场投资者的信任,尽管从公布的数据来看,中国的经济表现仍然颇为可观。

一部分原因是中国似乎缺乏一套连贯、成熟、使保持增长和推动经济再平衡以及降低总体债务水平这三方面工作能够齐头并进的战略。正如本•伯南克(Ben Bernanke)所言,如今在发达经济体中被视为理所当然的政策透明,在中国的政治体制中还没有成为自然而然的事情。

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中国一直在试图改善这一记录,在一些情况下还向西方高级顾问征询意见。过去两周,有证据显示,中国一年一度的全国人大会议所发布的经济声明体现出了“具有中国特色的公开性”。

中国宏观经济战略的总体要旨似乎大致上正是当前所需要的,但计划中的转变——从“僵尸”制造业企业转向新经济——只会缓慢地进行,与国内生产总值(GDP)增长6.5%至7.0%的目标以及确保整体失业率不上升的任务保持一致。


在新的战略下,中国经济的“着陆”不一定会是“硬着陆”,但仍可能是一段漫长的旅程,需要经历很多的迂回曲折才会完全解决问题。

最新的政策改革正面临着经济形势自年初以来不断恶化的局面。下图来自支点资产管理公司(Fulcrum)的“即时预测”(nowcast)模型,概括了本10年中国经济增长的主要特征。


长期增速(主要由经济的供应侧决定)已从本10年初的10%降至现在的6%。没什么办法能改变这种趋势。

还有明显的证据表明,围绕这一主要趋势存在一种“迷你”周期,一般仅持续一年左右(从波峰到波峰)。过去3个月,最新“迷你”周期似乎已转为下行。目前的活动增速估值为4.7%左右,低于这个“迷你”周期之前的波谷。模型的置信带现在向下方延伸至2%的水平,那代表着真正的硬着陆。

然而,市场似乎完全没有受到这种变化的困扰,市场仍相信,这将被证明为是短暂的,来自需求管理的最新刺激措施将逆转这一趋势。这种乐观的预测或许会被证明为是正确的,不过,在“即时预测”模型开始反弹之前,仍然会存在一些紧张情绪。

宏观政策面临艰巨挑战。它需要加快经济再平衡进程,但又不能过快推进再平衡以免经济硬着陆。理想情况下,这样的战略将具有以下要素:

——快速关闭制造业部门的冗余产能以降低通缩压力;

——更为宽松的货币政策以提振内需并为房地产部门提供缓冲;

——更为积极的财政政策,主要致力于促进消费而非投资;

——一次性调整人民币汇率(大约10%-15%)以恢复人们对“盯住”一篮子货币汇率制度的信心,从而让资本不再外流。资本外流会破坏稳定,侵蚀国内所需的宽松货币环境;

——出台全面的银行部门资本重整措施,原因是不良贷款核销在加快,主要是在国企不良贷款领域;

——进一步改革以拓宽金融和服务领域以及劳动力市场的价格信号。

——就我看来,这6点应该是评估新宏观战略的基准。

好消息是,中国全国人大会议宣布的一系列政策举措包含了这套战略的许多要素。李克强数月来强调,2016年的首要任务之一将是关闭“僵尸”国企的过剩产能,主要是在基础制造业

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Re: CHINA
« Reply #22 on: March 23, 2016, 02:26:20 PM »



2016年03月23日 07:36 AM
Lex专栏:承认中国债务问题是第一步
英国《金融时报》 Lex专栏
 

第一步是承认问题存在。如果这个似曾相识的治疗理念是正确的,中国也许能走上救赎的道路。上周末,中国人民银行(PBoC)行长周小川成为公开承认中国面临债务问题的最新一名官员。据英国《金融时报》估计,中国债务与国内生产总值(GDP)之比高达230%(相比之下,希腊的这一比例是200%)。周小川有关公司债务“偏高”的言论,是英雄式的低调表述。

周小川提出的解决方案之一是发展“促进资本市场健康发展”,在更大程度上依靠股本融资。这跟中国银监会(CBRC)主席上周五给出的建议有异曲同工之妙:即中国可能试行债转股。这样做可以降低总债务——但只是通过重新分配呆滞资本。

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如果股市可以复苏,这类措施看起来就没那么勉强。周一有报道称,中国证券金融公司(China Securities Finance Corp)将重启面向证券公司的贷款,香港和中国内地上市的券商股应声飙涨7%-10%。这些资金进而能作为保证金融资借给投资者。

这似乎表明政策制定者正试图支撑股指。这很难仅仅通过保证金融资实现。自今年初以来,沪深股市的未偿还保证金贷款总额从1800亿美元减至1300亿美元。保证金融资往往跟随大盘而动,而非引领其变化。散户对股市的兴趣处于低位,即便中国股指成分股的市盈率仍仅略高于近期触及的低点。


要振奋市场,仅仅提供廉价资金还远远不够。如果仅仅因为这些官方声明就对中国股票感到心动,那么你肯定相信一个债务问题能用另一个债务问题来解决。第一步已经迈出。但要说救赎还为时过早。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析

译者/艾卜

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Re: CHINA
« Reply #23 on: March 24, 2016, 08:37:25 AM »



CHINA’S H SHARE RALLY IS ONE BIG BEAR TRAP
Our Reporter | March 24, 2016
20160324_080040
The rally that’s driven Chinese stocks in Hong Kong to the cusp of a bull market will falter as concerns over yuan volatility and rising debt resurface, says Aberdeen Asset Management Plc.
The Hang Seng China Enterprises Index is up 18 percent since slumping to an almost seven-year low in February, outpacing the 10 percent rebound by MSCI Inc.’s global gauge. Shares in the city advanced as the yuan stabilized, central banks around the world took steps to boost stimulus and commodity prices rebounded. Aberdeen Asset’s Nicholas Yeo isn’t convinced the calm will last.

The H-share gauge is experiencing a “bear market rally or a dead cat bounce,” not a bull market, said Yeo, head of China and Hong Kong equities and a director at the fund manager, which oversees about $430 billion. “Some of the flows in equities are not really due to equities but due to taking a view on the currency.”

China’s shock yuan devaluation in August and the currency’s slump to a five-year low in January heightened concern about the nation’s economic outlook and triggered a flight from risky assets around the world. While central-bank intervention helped the yuan erase its 2016 drop this month and price swings have abated, jitters remain. China’s companies are seeking hedging services like never before and analysts surveyed by Bloomberg expect the currency to weaken 4 percent by the end of the year.
“Once that fear comes back again, that might trigger another runoff,” Yeo said.

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Re: CHINA
« Reply #24 on: March 24, 2016, 11:52:18 AM »



China Sends Fed A Warning: Devalues Yuan By Most In 2 Months
Tyler Durden's pictureSubmitted by Tyler Durden on 03/23/2016 22:39 -0400

China Yuan


 
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With the USD Index stretching to its longest winning streak of the year, jawboned by numerous Fed speakers explaining how April is 'live' (and everyone misunderstood the dovishness of Yellen), it appears that The PBOC wanted to send a message to The Fed - Raise rates and we will unleash turmoil on your 'wealth creation' plan. Large unexpected Yuan drops have rippled through markets in recent months spoiling the party for many and tonight, by devaluing the Yuan fix by the most since January 7th, China made it clear that it really does not want The Fed to hike rates and cause a liquidity ****-out again.

 

The last 4 days have seen nearly a 1% devaluation in the Yuan fix with today's drop the biggest in over 2 months...



 

And while everyone is quietly commenting on how "stable" the Yuan has been this year, the truth is that is only the case against the USD, the Yuan basket has been consistently devaluing since PBOC admitted it was more focused on that than the USD only...



 

The last time they sent a message, The Fed rapidly acquiesced and decided a rate hike was inadvisable due to global market turmoil... we wonder what happens this time.

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Re: CHINA
« Reply #25 on: March 24, 2016, 02:35:21 PM »



2016年03月24日 12:44 PM
从供给侧看中国金融监管误区
北京大学光华管理学院金融学教授 刘俏
 
【编者按】本文为北京大学光华管理学院教授刘俏在“2016两会后经济形势和政策分析会”上的发言实录。作者授权FT中文网发布。

从去年中央经济工作会议开始,到今年“两会”,一直讲 “三去一降一补”(指“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”——编者注)。我讲的几个关键词,无一不与金融改革有关系,特别是补是“补短板”。我认为,金融体系本身可能已经成为中国经济发展最大的短板。

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中国债务率太高、资本使用效率太低下

我把问题的迫切性再简单分析一下。从中国的金融结构上讲,大家都很理解“三去”,去杠杆,因为债务率已经非常高。下图来自麦肯锡,显示到2014年第二季度结束时,中国的企业债务已占到GDP的125%。而美国、澳大利亚,其他一些OECD国家基本上是60%到70%。



换个角度讲,可能一年用于还利息的资金,已经占到国民产出的9%到10%以上。从这个角度讲,债务率确实太高了。我想这也是去年政府一直在吹捧一个叫“国家牛市”的一个背景。因为讲债务结构时,基本上是看债务跟股东权益的比例。在杠杆很高的情况下,把资本市场市值做大一些,有利于优化所谓的债务结构。所以,政府去年应该说是一厢情愿地在做政策上预期的培育,效果大家也看到了,因为资本市场本身很难成为宏观调控的手段,结果是灾难性的。

这背后反映出中国金融一个深层次的问题,就是我们现在债务结构极其不合理,而且构建一个合理体系的基本要素普遍缺失。这个问题我从供给侧角度讲,可能更加清晰一些。下图是去年第一季度做的一个分析,显示中国的31个省市自治区直辖市(不包括港澳台),固定资产投资率跟第一季度GDP增长速度,基本上是负相关。



这也就意味着继续靠需求侧的政策、靠投资来拉动经济增长,已经很难再产生效果了。这意味着中国经济在下个阶段最重要的转型在于提升资本的使用效率。从这个角度讲,金融改革它的任务使命已经表现出来了。

中国金融改革的目标不是把规模做大,而是提高效率

所以,我们在理解金融改革的时候,其实目标非常清晰,非常简单,就是提高中国经济的资本使用效率。或者用今天的语境来讲,就是能不能提高生产率本身,可能是衡量我们是否成功的唯一标志。换句话讲,从供给侧的理解,我们未来的政策设计,基本的出发点在于我们能否提升经济生活的全要素生产率或者资本的使用效率。这一点是比较清晰的。

下面用几个例子讲,为什么现在的改革思路,可能在识别上有一些误区,因为背离了这个基本标准。下面这个图是美国的情况。美国从上世纪的60年代到2008年金融危机爆发时,整个金融行业的价值附加占GDP的比例从4%增加到8%。大家觉得8%太高了,这也是为什么在2007、2008年爆发金融危机很重要的一个原因。



但大家再看中国,因为去年二级市场很发达,上半年整个金融体系对GDP的贡献已经占到9.5%,去年全年降到8.5%。按金融体系对GDP的贡献来讲,中国已经超过美国。中国的金融比美国发达吗?大家可以做出判断。

所以,这背后也反映出一个很重要的识别上的误区。我们过去一直以为,我们把金融资产规模做的很大,把金融从业人员、金融机构做的很大,数量做的很大,就意味着金融改革成功,这其实是错误的。金融的本质是把资金需求方和供给方连接起来,连接过程应该是简单、直接、有效的。所以,未来需要把中国金融体系对GDP的贡献从9%打下来,降到5%,或者6%,或者一个比较均衡的位置。9%太高了,这中间的环节使得经济效率已经不再具有一定的水准,整个金融乱象也使得提升资本使用效率和劳动生产率变得越来越困难。

目前对资本市场、地方债务市场、互联网金融的监管误区

按照这个标准,我们可以思考一下,对最近比较热热点的几个市场,包括资本市场、地方债务市场、互联网金融,我们是否在认知上已经背离了本质?

先说资本市场,到目前为止,我们的证券监管机构还是把所谓的做指数,就是股价指数本身,作为监管的出发点,而忽略了监管出发点应该是维护一个良好的市场体系,从而使得金融中介的成本降下来。如果忽略这一点,不管谁做主席,不管是来主导证券市场监管,用什么样的政策,都会是缘木求鱼。

我们需要优质的上市公司,需要一个能够识别、培育优质上市公司的机制。通过这种方式,才有可能真正让资本市场起到优化中国金融结构的作用,从而使得企业能够借助多层次资本市场实现融资的多项选择,使得融资成本降下来。

另外,关于地方债务市场。2014年出台13号文,把地方政府发债的权力往上收,用行政方式干预地方政府的债务问题,其实是过去一段时间被批评非常多的一项政策建议。原因非常简单,我们现在的做法相当于,每年由人大确定地方发债的一个盘子,由中央向各个省批一个额度,然后再通过审查厅的方式在额度范围之内发债。他们认为通过这种方式能控制地方政府的债务规模,但其实这个思路本身已经涉及太多中间环节,这些中间环节会带来大量的既得利益者之间的博弈,从而影响地方债务的发债成本和定价。

我认为,中国地方政府债务问题从来不是规模问题,而是使用效率问题。从这一点讲,地方政府债务市场也需要供给侧改革,需要提高地方政府的投资效率。下图横轴是中国地方政府的债务规模,纵轴是地方政府的投资效率,显示非常明显的负相关,表明中国经济发展比较好、投资效率比较高的省份,其实有非常强大的地方政府债务规模的容纳能力。但是现在一刀切的方式,使得这个市场变得很扭曲。



具体细节可以看一下第二行山东。这里显示了地方政府发债之后出现的一个很有趣的现象。2014年山东发债的时候,山东省的债务利率比同期国债要低。这意味着如果这个定价是合理的,那么山东省政府的信用比中华人民共和国还好!这么一种扭曲定价形成的原因很简单,因为背后有太多的博弈在里面。这种额度制的方式,指令性计划的方式,会让太多的既得利益者和权力进行博弈。这样一种制度设计,背离了我们讲的金融改革的目标函数,那就是要让金融中介过程越简单,越直接,越有效越好。



再看看互联网金融,这是过去一段时间诟病较多的一个金融业态。原因其实非常简单。互联网金融对个人的融资成本目前还高达20%到25%以上。互联网金融本身是普惠金融,但当你给一个企业或者个人提供高达20%以上的融资成本,这已经很难说具备普惠性质了。为什么互联网金融平台要有这么高的融资成本?道理很简单,它从一开始就背离了互联网精神。什么叫互联网精神?就是简单、直接、有效。而我们所谓的互联网金融平台在开始就有很多环节,有地保公司,有很多地推人员,宜信有四万多地推人员,还有管理成本,还有比较高的行业薪酬。这些中间环节合在一起之后,使得它本身的融资成本已经非常高了。

从这个角度讲,未来到底该发展什么样的互联网金融?对这个业态本身,我个人是非常支持的态度。但现在很多从业人员,包括监管机构,并没有理清发展互联网金融的出发点。其实就是找到金融的本质,找到简单有效的方式,尽量提高金融中介的效率。如果背离这样一个本质,不管你尝试什么样的业态,用什么新的包装,最终出现金融风险的概率非常之大。

金融改革需要摒弃“修修补补”的思路

最后一点,我们该有什么样的政策建议?我们过去一段时间对金融体制一直是一种修修补补的思路。过去35年,中国经济改革、经济发展其实非常成功,我们一种比较压抑的金融政策本身使得我们金融体系本身对经济的支持也相对比较有利。但是,进入“新常态”之后,应该说我们对新的一种金融业态产生了新的需求,而政策制定方面其实没有跟上,还是一种修修补补的思路。

对这种思路,给大家看一个产业的例子。19世纪时,全球最大的行业其实是航运行业,当时最大的一个工具就是依靠风能的帆船。当时它遇到了蒸汽轮船的挑战,因为蒸汽机提供的动力更加可靠一些,可以逆流而上。但是,蒸汽轮船噪音非常大,不像帆船这么幽雅,所以当时对整个蒸汽轮船是排斥的。人们不断的通过小修小补应对一些挑战,下午是最后一个版本的帆船。但是最终,帆船还是被淘汰了。



我想说什么?应该到了我们回归金融本质的时候。可以这么讲,中国的制度基础决定了中国金融体系的行为模式,最终导致了我们现在金融的这样一种表现状况。从这个角度讲,未来的政策建议其实非常简单,就是回归到制度基础设施的建设上来。这里的含义其实就是我们所理解的所谓的供给侧改革。

政府绝对不要朝令夕改。另外,要降低金融的准入门槛,提升公共治理的水平,同时真正建立中国商业契约精神。我想可能这些东西做起来都很难,这也是为什么说到具体建议的时候可能我说不出太多。但是,有一点起码是可以作为的:中国过去35年改革成功很大的一个原因在于中国的民众、企业家跟政府之间形成一种默契,这种默契本身使得中国企业家、中国的民众,中国的政府对未来的经济发展是充满信心的。但是,最近民众和企业家对未来产生了很多质疑。所以,需要在短期内把这种默契重新恢复起来,给企业家、民众足够的信心,相信他们从上往下的创造能力,最终可能会出现有利于新的金融体系出现的新的制度设施。需要自下而上的市场力量,而不是顶层设计。

(注:本文为作者个人观点。责任编辑王昉 fang.wang@ftchinese.com

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Re: CHINA
« Reply #26 on: March 25, 2016, 09:04:02 AM »



BUBBLE NUMBER THREE, MOTHER OF ALL BUBBLES IS ABOUT TO POP IN CHINA
Our Reporter | March 25, 2016
rtr2es1x
First, China’s property bubble popped.

Then, China’s stock market bubble burst over the summer, and investors lost a ton of money before the government took control of the system.

Now, the concern floating around the world of markets is that the third in China’s ‘triple bubble’ is about to burst.

That bubble is credit, especially corporate bonds which have absolutely exploded over the past year as refugees from the other bubble bursts searched for yield.

This one is going to be for a very straight-forward reason too — supply.

Simply put, there are about to be too many bonds in China, and that could ultimately harm the weakest part of the Chinese economy, the debt-loaded zombie companies which helped form the property bubble and are now unable to turn a healthy profit.

Formation
Here’s how all of this happened. When the Chinese stock market went careening downwards last summer, a ton of the money that was invested in the market ran into the credit market, specifically corporate bonds.

“In our view, China is in the midst of a triple bubble, with the third-biggest credit bubble of all time, the largest investment bubble (proxied by the investment share of GDP) and the second-biggest real-estate bubble,” Credit Suisse analyst Andrew Garthwaite wrote in a note back in July.

This was great for China’s debt laden corporates. They could keep running on easy credit because demand was so high. Corporate bond issuance increased 21% from 2014 to 2015, and by the end of last year their total stock made up 21.6% of GDP as opposed 18.4% the year before, according to Societe Generale.

Chinese Treasury bond supply is set to increase too, from 936 billion yuan in 2015 to 1.4 trillion yuan in 2016.

At the same time, the government has been getting a move on an important project it has been working on for some time — turning local government debt from the country’s infrastructure boom into a real municipal bond market.

We’re talking a lot of money here. In March alone the government allowed 1 trillion yuan ($160 billion) of local government debt to be converted into local government bonds (LGB). In 2016 analysts expect the government to issue another 6 trillion yuan in LGBs.

That’s a lot of bonds

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Re: CHINA
« Reply #27 on: March 25, 2016, 02:20:02 PM »



2016年03月24日 07:22 AM
中國GDP增長數據可靠嗎?
美聯儲堪薩斯分行高級經濟學家 聶軍 為FT中文網撰稿
 

近兩年來,隨著中國增速持續放緩,全球資本市場對中國經濟前景的擔憂也逐漸增加,與之對應的是投資者越來越多地對中國所公佈GDP數字的可靠性產生質疑。為什麽會這樣?一個很直接的原因是中國GDP總增長數字和一些重要部門的指標看似有些不大一致,比如一些通常被市場用來衡量中國增速的重要指標存在明顯下滑,然而中國公佈的總增長速度數據確依然保持相對穩定,這類部門指標比較典型的包括全國用電量或者中國大宗商品的進口數量等。

拋開這些質疑的對錯,這些對中國增速的不確定及質疑已經實實在在的給全球帶來了動盪。一個最近的例子就是年初全球金融市場的波動。雖然這次波動直接始於人民幣相對美元的貶值而引發的全球股市的拋售,其背後邏輯依然指向全球投資者對中國經濟的擔憂。一般來說,一個國家貨幣的強弱與其經濟的景氣程度有著緊密的聯系:國家經濟景氣會增加人們對其貨幣的需求從而帶動其貨幣走強;反之,則會帶動貨幣走弱。然而,這個關系反過來不一定成立,匯率的短期下滑不一定代表經濟下滑,因為匯率短期波動可能是由於市場預期偏離實體經濟基本面所導致的。因此,在中國GDP數據顯示相對穩定的情況下,這次全球金融市場的震盪再次反應的是投資者對中國經濟增速的質疑。

當然這些質疑本身也並非毫無道理,畢竟作為占據世界大宗商品市場一半的主宰者,中國對外進口大宗商品的數量一直被密切關註,中國各部門的用電量也是有據可查的。因此,當這些相對容易查證的行業數據發生嚴重下滑而中國公佈的GDP增速卻變化不大的時候,市場很容易會對後者表示質疑。

然而筆者認為,通過某一兩個部門的分數據去判斷中國經濟的全貌明顯過於武斷。一個可能原因是中國在所處的轉型階段中,各個部門的相對增長速度發生了變化。因此,一些部門增速的大幅放緩不能斷定中國經濟總體增速的急劇下滑;同理,另一些部門的相對走強也不能斷定中國經濟總體增長的加速。為了全面的檢驗中國GDP增長數據是否依然能夠較好的體現中國經濟增長的基本情況,我們需要檢驗中國GDP數據刻畫的總增速是否和來自不同部門的重要指標聯合體現出來的增速保持一致,即中國GDP增速數據是否和各部門重要指標具有一致性。


為了檢驗這樣的一致性,我們選取了市場關註的有關製造業、消費部門、房地產部門和服務部門的13個指標。在選取這些指標時,我們盡量避免指標從GDP的直接構成成分中選取。例如,對於房地產行業我們選取的是銷售和新開工的面積——這兩個指標可以衡量房地產投資的強弱但又未直接用來計算GDP。又比如,對於服務業我們選取了來自統計局的PMI服務指數和來自財新的PMI服務指數,這些指數是目前國際市場通常關註並認可的對服務業進行衡量的指標,並且與GDP計算不產生直接關系。總的來說,盡管這些選取的指標的來源、頻率不盡相同,也不是GDP直接構成部門,但卻能較全面的刻畫中國經濟的好壞,構成了GDP數字的有效性檢驗的基礎。

我們構造的指數是基於這些指標的一個線性回歸。我們主要的結論是這個指數在2008-2014年期間和官方公佈的實際GDP增長速度非常吻合。盡管這些指標在這期間有各自的運行軌道,基於它們所構造的這個指數卻和中國GDP增速的軌跡非常一致。這表明中國GDP增速和這些指標存在相對穩定的關系,中國GDP總增速和這些來自不同部門的數據有較強的一致性

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Re: CHINA
« Reply #28 on: March 25, 2016, 02:26:17 PM »



不良贷款激增 中国银行业净利受挫
国际新闻 头条 国际  2016-03-25 07:12

 
(北京24日讯)中国大型银行过去十多年来的净利不断增长局面或已在去年终结,随着不良贷款激增危及派息能力,今年形势恐更糟糕。
接受彭博调查的分析员预测,中国大型银行下周发布的业绩或将显示,它们去年的净利下降0.3%,2004至2014年间的净利平均增长25%局面就此终结。
中国经济增速降至25年来最低水平,推动中资银行不良贷款规模升至10年高点。
中国政府正考虑采用1999年银行业危机爆发后用于清理银行资产负债表的债转股等措施,来解决呆账问题。
不良贷款拨备进一步上升,令投资者猜测银行会减少派息,推动大型银行估值上月降至历史最低水平。
麦格理驻上海分析员马提尔思密斯指,大多数投资者明显看空,即使银行净利超出预期可能也不会改变他们的观点。
中国银监会数据显示,在经济增长放缓、股市动荡和制造业去产能的背景下,中国银行业呆账去年跃升51%,达到1.27兆人民币(约7900亿令吉

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Re: CHINA
« Reply #29 on: March 25, 2016, 04:47:18 PM »



2016年03月25日 07:30 AM
以“一带一路”激活“新未来”
中央党校国际战略研究所教授 赵磊 为英国《金融时报》中文网撰稿
 

中国国务院总理李克强3月24日上午在博鳌亚洲论坛2016年年会开幕式上发表演讲时指出,中方愿将“一带一路”的倡议与地区国家及区域组织发展战略对接,打造规划衔接、生产融合、协同跟进的地区发展新格局;支持互联互通、产能合作等项目,让地区人民共享融合发展的红利。的确,亚洲是全球最具活力的地区,但依然有痛点,不联不通就是痛点,通过“一带一路”的五通建设,亚洲以及世界的共同体前景将更加聚化,即以“互联互通”激活“新未来”。今天,“一带一路”需要更多的标志性项目落地,需要实现硬联通与软联通的结合,需要以通心工程解决“信任稀缺”的问题。虽然叫亚洲论坛,但博鳌的关注点与影响力已经遍及全世界。

中国的聚光灯效应在放大

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笔者最近先后赴澳大利亚、捷克、意大利、英国等西方经济体调研“一带一路”。总体感觉是,西方国家高度关注中国的发展,认为中国拥有全球角色。具体来说,对中国的赞誉与期望集中在几下几点:中国是国际社会的核心国家,是全球治理的支柱国家(pillar);对中国预见以及规划未来的能力印象深刻,认为中国领导层有很强的顶层设置能力;在全球化时代,各个国家都共享着中国发展的成就,中国对世界经济的贡献很大,中国脱贫的规模和难度是世界上其他国家不可比拟的;希望加强同中国的知识流动,加强人文交流。

与此同时,西方经济体特别是欧洲对目前的发展状况有消极情绪,认为自身的竞争力在不断下降。笔者在调研过程中经常听到如下的表述:欧洲地区的危机是长期性的,涉及到政治、经济、社会等深层次结构性问题;欧洲地区的危机是系统问题,而不仅仅是政策问题,因此要系统性地改造,而不是技术性地改良。在经济合作方面,相关国家希望在环保、现代农业、高科技、医疗保健、社会政策等领域加强同中国的合作,主动将其规划对接中国的“一带一路”倡议。

在亚洲,周边国家的领导人对中国经济多持积极认可态度。他们认为,中国经济增速减慢,但依然超过诸多西方经济体。亚洲诸多国家希望利用博鳌论坛以及“一带一路”把握住中国机遇。例如,中澳自贸协定的签署,对中澳关系影响很大,澳方认为中澳关系处于黄金期,两国在投资、贸易以及人文交流方面非常活跃。很多澳大利亚企业正在思考,高工资但高素质的澳大利亚人如何增强国家竞争力,通过“一带一路”倡议打开中国市场。澳洲的传统合作伙伴是欧美,现在经济上向北看,集中精力开拓亚洲,特别是中国。在调研期间,澳方问得最多的问题就是:“一带一路”包不包括澳大利亚,“一带一路”对澳洲和亚太究竟意味着什么,“一带一路”和亚投行的关系如何定位,等等。这一方面反映出,澳方高度关注中方倡议,但对“一带一路”的认知基础薄弱(比如,认为“一带一路”的核心是基建项目和输出过剩产能),另一方面也说明我方工作力度不够、针对性不强。与国内不断有智库、商会、媒体去欧洲、中亚等地区宣讲、推介“一带一路”项目相比,我们事实上忽视了澳洲等亚太国家在“一带一路”中的优势和机遇

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Re: CHINA
« Reply #30 on: March 27, 2016, 04:16:06 PM »



China industrial company profits return to growth in January-February
3 Hours Ago
Reuters
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A worker polishes steel coils at a factory of Dongbei Special Steel Group in Dalian, China.
China Daily | Reuters
A worker polishes steel coils at a factory of Dongbei Special Steel Group in Dalian, China.
China's industrial profits returned to growth in the first two months of 2016, despite weakening business conditions and slowing economic growth in the world's second-largest economy.

Profits earned by Chinese industrial firms in January and February combined rose 4.8 percent from a year earlier, totaling 780.7 billion yuan ($119.8 billion) in the two-month period, the National Bureau of Statistics (NBS) said on Sunday.

That compared with an annual fall of 4.7 percent in December 2015, which was the seventh straight month of decline.

The positive trend was driven in part by quicker product sales of industrial firms and a narrowing in the decline of industrial producer prices, said He Ping, an NBS official, in a statement accompanying the data.

The oil processing, electrical machinery and food sectors contributed significantly to growth in profits, He added, saying the sectors benefited from lower oil prices.

Growth in the food industry was driven by strong demand as well as a decline in prices for some raw materials, the statement added.

Paramilitary policemen wearing masks march on a cold morning amid heavy smog at Tiananmen Square in Beijing.
This is what's choking the Chinese economy
The bureau always gives a combined profit figure for the first two months of each year to smooth out seasonal distortions caused by the Lunar New Year holiday, when most companies are closed for the long celebrations.

China's producer prices fell for the 48th month in a row in February though their pace of decline eased, highlighting the deeply entrenched pressures facing its manufacturers.

China's Premier Li Keqiang said on Thursday that the country has enough policy tools to keep the economy stable despite "deep rooted" structural problems and downward pressure.

Chinese leaders have set a growth target of 6.5 percent to 7 percent for this year, introducing a band rather than a hard target as it seeks greater flexibility in juggling growth, job creation and restructuring of a host of "zombie companies" in bloated industries.

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Re: CHINA
« Reply #31 on: March 28, 2016, 08:20:23 PM »



China Beige Book Reveals Employment Plunges To 4-Year Low, Capex Worst In History
Tyler Durden's pictureSubmitted by Tyler Durden on 03/28/2016 07:49 -0400

Beige Book China Reuters


 
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Back in December, New York-based China Beige Book International released what they called a “disturbing” set of data that pointed to pronounced weakness in the Chinese economy.

“National sales revenue, volumes, output, prices, profits, hiring, borrowing, and capital expenditure were all weaker than the prior three months,” the firm - whose CBB is modeled on the Fed’s survey of US economic conditions and is supposed to provide a more objective assessment of China’s economic health than the goalseeked figures that emanate from the NBS - remarked.

In the three months since the CBB’s last report, we haven’t seen a whole lot in the way of positive data that would have caused us to believe that things are looking up. Exports, for instance, cratered more than 20% in RMB terms last month and 25% in USD terms - the third worst performance in history.



Sure enough, the CBB’s latest quarterly read on the Chinese economy betrays more pervasive problems including a persistent lack of hiring and a disheartening dearth of capex. “Only 33% of firms reported capital expenditure growth in the first quarter, the lowest in the survey's five-year history,” Reuters reports, adding that “the share of firms reporting capex growth has fallen by over 40 percent since the second quarter of 2014.”

The CBB’s survey, which includes 2,200 companies and 160 bankers, showed that although profits have risen, hiring has collapsed to a four-year low and that poses a very real problem for the Party which is perpetually concerned with optics. “The weakness in the job market hits at a paramount concern for the Chinese Communist Party,” WSJ notes, before quoting CBB president Leland Miller, who said the following in the report:

“The party cares very much about the state of the labor market. The first quarter may therefore be one of the rare occasions when investors see the data and react mostly with relief, while the results cause some mild panic back in Beijing.”
“Our data show that firms first stopped borrowing, then cut spending and now are becoming allergic to hiring,” Miller continues.

Right. And if there’s anything the politburo does not need in the current environment, it’s for firms to develop a hiring “allergy.”

As we’ve documented exhaustively of late, China is staring down what may end up being a catastrophic employment crisis as the government must choose between allowing an acute industrial overcapacity problem to sink the entire economy or else move to implement a massive restructuring of elephantine SOEs.

Reforming grossly inefficient government enterprises will likely cost hundreds of thousands if not millions of jobs and if Beijing can’t manage to mitigate the situation by reassigning workers or otherwise providing some manner of social safety net, they’ll be widespread social unrest.

Of course besides the whole “popular revolt”/ “angry coup” issue, mass layoffs also do not bode well for China’s nascent transition from a smokestack economy to an economic model that revolves around consumption and services. As we put it earlier this month, “if, as the PBoC says, China intends to depend on domestic consumption rather than exports to fuel growth, then someone had better get to explaining how exactly it is that hundreds of thousands of recently jobless factory workers are going to be able to power the hoped-for but still nascent transformation.”

On that note, we close with the following from WSJ’s take on the latest CBB survey:

The government’s bid to regear the economy toward consumption and services and away from manufacturing and investment is having mixed results, at least this quarter, the survey found. Revenue growth in services and in retail – especially furniture, appliances and clothing — slowed in the first quarter, while holding steady in manufacturing

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Re: CHINA
« Reply #32 on: March 29, 2016, 02:11:12 PM »



2016年03月28日 17:42 PM
中国面临钢铁业下岗工人安置难题
英国《金融时报》 克里斯蒂安•谢泼德 唐山, 杨缘 香港报道
 

在中国关闭数十家业绩不良的矿山和钢厂之际,数百万人将失去工作岗位。为此,中国政府已承诺要减缓由此带来的打击,拨款1000亿元人民币(合154亿美元)资金,帮助将工人“重新安置”到繁荣的服务业。

不过,查访一下唐山附近,就会发现这样的计划有多乐观。唐山是中国位于河北省的一座钢铁之都,在北京东南面大约260公里处。

本月早些时候在一年一度的新闻发布会上,中国总理李克强曾发誓说,中国会避免出现大规模下岗潮。尽管如此,唐山炼钢厂迁安轧一钢铁集团(Qianan Zhayi Steel)还是成为最新一家开始关闭高炉的炼钢厂。


陈吉宇(Chen Jiyu,音译)一根接着一根地抽着烟,这位钢厂的焊工早已料到会停业:公司显然已经破产。然而,等到消息真的传来时,他已经三个月没有领到工资了,而他在十年前中学毕业以来就一直在干这份工作。他说,他未曾获得政府或公司的任何援助:“我根本睡不着觉。”

李克强提到的资金曾承诺要帮助工人在不断增长的服务业找到新机遇。对陈吉宇来说,他希望他的焊工技能可以用在汽车行业。“修转动的机器和修车差不多,对吧?”

服务业占中国经济的比重已超过了一度是中共工人阶级骄傲的重工业。然而在唐山这样处境艰难的钢铁城,服务业可能不足以吸收闲置的资源。40年前,唐山曾遭遇地震,是全球死亡人数最多的地震之一。如今,从灾害中恢复过来的唐山市,钢产量几乎相当于美国全国的产量。

在唐山各钢铁厂周边的街道上,到处是空旷的店铺和餐馆,覆盖着灰尘的窗户上乐观地贴着“出租”标记。市中心周围环绕着成片的空置公寓大楼。由于稳定就业的劳动力人口减少,发展服务业或刺激更多楼盘建设活动的需求也相应减少。

上世纪90年代,安盛投资管理有限公司(Axa Investment Managers)的姚远(Aidan Yao)在陷入衰退的中国东北长大。当时,上一轮工业破产潮导致约3000万工人下岗。姚远表示:“历史正在重复自身。问题在于,当地经济是否有能力适应这轮调整的速度。”

目前,下岗现象已经在大量出现。根据中国国内媒体的报道,去年11月唐山迁安区松汀钢铁厂(Songting Steel)停产,曾导致6000名工人下岗。河北省委副书记张庆伟曾表示,河北省政府预计会在今后五年关闭或整合60%的钢铁企业

中国劳工通讯(China Labour Bulletin)的杰弗里•克罗塞尔(Geoffrey Crothall)表示:“首先下岗的将是年纪较大的工人。然而服务业需要的却是较年轻、懂技术,愿意压低工资、延长工作时间的工人。”自2015年初以来,他所在的组织在河北省统计到近300次工人罢工,是中国罢工次数最多的省份之一。

在唐山市中心附近,39岁的瑞丰钢厂工程师张先生休假越来越多。不上班的时候,他就在家里盘算着一旦下岗后他所希望创办的企业。

张先生希望自己能够成为李克强“大众创业、万众创新”运动的正面例子。中国政府试图通过“大众专业、万众创新”运动,增加小企业和初创企业的数目。不过,按照张先生自己的解释,他的情况要特殊一些

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« Reply #33 on: March 30, 2016, 06:51:30 PM »



人行前委員:中國陷通縮、避免硬著陸得靠財政刺激
回應(0) 人氣(469) 收藏(0) 2016/03/30 12:54
MoneyDJ新聞 2016-03-30 12:54:37 記者 賴宏昌 報導
中國人民銀行貨幣政策委員會前委員余永定日前在《Project Syndicate》發表專文指出,中國目前仍深陷通貨緊縮當中,這從生產者物價指數(PPI)跌跌不休(註:截至2016年2月為止已連續48個月呈現負成長)以及GDP平減指數(GDP deflator)自2015年初起出現負值就可以看得出來。他說,中國目前正面臨兩種通縮螺旋的糾纏,一種是產能過剩的通縮螺旋、一種是債務通縮(debt deflation)螺旋。在兩種狀況下,企業都將被迫去槓桿、減少投資。余永定指出,基於中國企業負債金額已處於非常高水準、通縮所引發的實質負債上揚恐將對金融穩定帶來嚴重的後果。
余永定認為,中國若想避免硬著陸、中央政府在規劃新基礎建設投資刺激時勢必得比2008年的4兆元方案更加審慎才行。他建議財源應來自政府公債,搭配人民銀行將中期貨幣政策目標自貨幣供給轉為鎖定基準利率。
余永定去年4月在中國日報發表評論文章時指出,就絕對金額而言中國企業負債金額高居全球之冠、企業負債GDP占比也是世界第一。

CNBC報導,亞洲開發銀行(ADB)30日發表報告指出,決策者在評估通膨時不應忽視生產者物價指數(PPI),因為持續下滑的PPI恐將加重生產者的債務負擔、進而壓抑投資,對經濟的傷害程度可能勝過消費者物價指數(CPI)的下挫。
中國國務院發展研究中心29日在《人民日報》撰文指出,2015年底中國鋼鐵產能利用率降至70%左右、煤炭產能利用率更低,產能過剩問題十分突出;商品房待售面積達7.2億平方米、創下歷史新高,三四線城市庫存壓力很大。
《中國金融投資網(China Money Network)》3月9日報導,根據KKR & Co.(全球著名私募股權公司)全球總經資產配置部主管Henry McVey發表的報告,受沉重債務以及過剩產能的影響,中國GDP平減指數(GDP deflator)目前是-80個基點,在此同時名目GDP增幅自2011年第2季的19.6%大跌至6.0%。關注名目GDP是因為當地企業是用名目營收去支應日益沉重的債務負擔。如果中國繼續忽視「通縮、資本外流」這兩大利空,當地GDP成長率走勢可能會複製日本1990年代模式。
澳盛(ANZ)大中華地區首席經濟學家劉利剛(Li-gang Liu)今年初指出,中國目前正經歷由「債務通縮(debt deflation)」所引發的景氣下行循環,這段期間傳統的財政、貨幣政策將會逐漸喪失經濟刺激效力。這意味著加速結構性改革會比設法提振短期成長還要來得重要


全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=2408ea5a-5508-4f4c-8148-f2ad9fe8f9e6&c=MB010000#ixzz44NgzZ4PK
MoneyDJ 財經知識庫

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Re: CHINA
« Reply #34 on: March 31, 2016, 07:18:47 AM »



2016年03月31日 06:03 AM
中国经济转型带来全球挑战
作者:英国《金融时报》首席经济评论员 马丁•沃尔夫
 

中国正在尝试进行的经济转型对新兴国家乃至整个世界都将产生深远影响。短期内,挑战在于管控好中国经济活动可能出现的大幅放缓带来的溢出效应。长远来看,挑战在于如何让一个金融大国融入全球经济。然而,实际上,短期的发展变化同样将影响长期。

印度最新的经济调查(Economic Survey)提供了一个发人深思的危机分类法。该调查认为,一场危机造成的外部冲击取决于危机是否发生在具有系统重要性的国家、是否是财政或私人借债的结果,以及受影响国家的货币是升值还是贬值。这种分析方法与中国有什么关系呢?答案是,中国是一个具有系统重要性的国家,而且企业债务水平高、上升迅速。这有可能导致投资骤停和货币快速贬值。

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这种急剧放缓的前景并非完全不可能出现。企业债务最终不可持续的增长,加上需求依赖于超高投资率,共同造成了中国经济的脆弱性。随着经济增速放缓至7%以下,接近国内生产总值(GDP) 45%的投资率不再具有经济合理性。由于接近三分之二的投资由私营部门完成,市场力量或将强行推进一轮痛苦的调整。

人们或许可以设想中国政府的两种反应:像西方遭遇金融危机时那样大幅增加财政赤字,或者采取更激进的货币政策。但人民币走弱或许也会受到欢迎,这样可以抵消国内的通缩压力。在本月北京举行的中国发展高层论坛(China Development Forum)上,中国央行(PBoC)行长周小川暗示,中国过去大规模(无计划)积累起来的外汇储备出现下降是合情合理的。但这肯定有一定的限度。对资本外流的管控也可能收紧,即便这样做有悖于中国开放资本账户的计划(见图表)。


虽然中国经济一直在放缓,货币和信贷政策不断放松,汇率下跌,但到目前为止还看不到发生此种危机的迹象。而且,资本外流的主要推动力似乎是外币贷款提前还款和“套利交易”平仓——在一定程度上由对人民币贬值风险上升的预期引发。另外,需求增长虽然放缓,但肯定没有崩溃。目前看起来还不错。但故事并未结束

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Re: CHINA
« Reply #35 on: April 01, 2016, 03:23:43 PM »



2016年04月01日 13:41 PM
中国将在吉布提建首个海外军事基地
英国《金融时报》 卡特里娜•曼森 吉布提报道
 

中国将在有史以来的首个海外军事基地部署“几千名”作战人员和工作人员,这是中国武装部队第一次在海外部署永久性力量。

新的海军基地将与美国庞大的吉布提非洲驻军总部处于同一座城市里。在位于“非洲之角”的吉布提,美国拥有一处驻扎着4500人的基地,执行地区反恐作战任务。日本唯一的海外军事基地也在吉布提。日本和中国已因东中国海(South China Sea)领土争端而陷入紧张对峙。

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中国此举加剧了人们的担心:向来着眼国内、对外采取不干预态度的中国,开始转变政策,把自己确立为一个全球军事强国。吉布提占据着由印度洋通往红海的南部入口,战略位置至关重要,经由此地附近的航运量占到全球总量的30%。

中国已誓言把其对全球维和行动的贡献提高近三倍,将维和常备部队增至8000人,并公开加强飞机和潜艇实力,以履行其所称的帮助确保全球和平与稳定的新责任。


迄今为止,中国对吉布提基地的目的所说甚少,提到吉布提军事设施时非常低调,比如把新基地称为供海军休整与补给的“后勤设施”,其功能包括为打击海盗的行动提供支援。中国并未提供有关新基地人员数量的任何信息。

但在接受英国《金融时报》采访时,吉布提外长马哈茂德•阿里•优素福(Mahmoud Ali Youssouf)首次披露了中国在这个小国的军事存在的可能规模。吉布提面积虽小,但地理位置具有战略重要性,位于通往苏伊士运河(Suez Canal)的曼德海峡(Bab el-Mandeb Staits)入口处。

2014年,美国同意把付给吉布提的军事基地年租金增加近一倍,至6300万美元。优素福告诉英国《金融时报》,中国每年向吉布提支付的基地租金将达2000万美元,基地可能驻扎“几千名”作战人员和行政人员。优素福表示,中国跟美国一样,与吉布提签订了10年期合同,并拥有续签10年的选择权。

“合同与协议的条款写得清清楚楚,对每个请求在吉布提部署军事存在的国家都是相同的,”优素福说。他接着表示,中国的主要目的是使用该海军基地保护自己的国家利益——监控通过曼德海峡的中国商船,以及进行海军燃料和物资的补给。

美国驻吉布提大使汤姆•凯利(Tom Kelly)向英国《金融时报》表示,对部署在同一国家内的美中两国军事基地进行管控,对“有关各方来说都将是一次挑战”。人们的担忧包括美国基地活动被窃听(美军范围广泛的反恐行动大多是秘密进行的)、中国或许会发展一系列基地对进入欧洲的水道进行战略控制等等。

优素福称,中国计划在吉布提建设新的大型机场,并将拥有与美国和法国相同的使用无人机的权利。

“美国人(在这里)拥有足够的技术、足够的战斗机、足够的无人机来控制这里乃至更多地区的每一寸土地,”优素福称,“中国人为什么不该拥有同样的、使用这些资源的权利……来维持和保护他们在曼德海峡的利益?为什么?”

中国外交部拒绝回应就新基地相关问题置评的请求。

相反,中国有关这座新基地的措辞旨在展示自己是新兴但负责的全球事务参与者,为现有的反海盗巡逻和非洲大陆上的维和任务提供支持。非洲大陆是中国的投资集中地。2008年以来,中国派遣了海军舰只在距吉布提和索马里不远的亚丁湾(Gulf of Aden)巡逻,这是逾600年以来中国首次派遣海军舰只在其领海以外地区执行任务

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Re: CHINA
« Reply #36 on: April 01, 2016, 08:16:10 PM »



财经
繼穆迪後標普也調降 中港信評展望轉至負面
 18点阅   2016年4月01日
隨著穆迪、標普陸續下調中港展望至負面,有專家認為惠譽遲早會跟進。
隨著穆迪、標普陸續下調中港展望至負面,有專家認為惠譽遲早會跟進。
 (上海1日訊)繼穆迪(Moody’s)之后,標普(S&P)今日亦調降中國主權債信評等展望,由“穩定”降至“負面”,主要考慮到中國經濟重新平衡恐較預期慢,一國兩制的香港受到和中國金融、經濟關係密切的拖累,風險也升高。

 “自由時報”報導,標普確認中國長期主權信評“AA-”,香港信評“AAA”,但兩者評級展望都降至“負面”。受此消息衝擊,31日離岸人民幣盤中應聲走貶至6.4664兌一美元,富時A50指數跌逾2%。



 穆迪本月初甫接連調降中國主權信評展望、數十家中國國有企業及金融機構信評展望至“負面”,隨后也調降香港信評展望至“負面”,主要是一國兩制政策使中國對香港政治影響力增加、及兩地經濟緊密連結的風險升高。

投資佔GDP超標

 標普指出,調降信評展望反映該機構預期,中國政府信用面臨的經濟和金融風險正逐漸升高;未來5年,中國經濟重新平衡的進展恐緩慢,信貸成長速度也將趨緩。

 該機構也預測,未來3年中國經濟成長年增率雖在6%或以上,但中國政府和企業槓桿率可能惡化,投資佔國內生產總值比率將遠高于該機構評估的可持續水準30%至35%,創下所有評級的國家中最高水準。

 標普說,中國可能試圖擴大信貸,以將國內生產總值成長率穩定在6.5%或以上、允許信貸增長率遠高於名義國內生產總值成長率;一旦看到這種可能性增加,標普就可能下調中國信評。

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Re: CHINA
« Reply #37 on: April 05, 2016, 07:37:15 AM »



2016年04月05日 06:17 AM
“富裕国家的中国溢出效应将越来越大”
英国《金融时报》 肖恩•唐南 华盛顿报道
 

国际货币基金组织(IMF)警告称,中国等新兴市场对发达经济体构成越来越大的风险,发展中经济体发生的事件在越来越大的程度上影响着较富裕国家金融市场的价格走势。

IMF经济学家们昨日表示,市场还只是刚刚开始感受到中国的影响;随着中国与全球经济其它部分的金融联系不断增多,这种影响在未来几年里很可能不断加大。

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“中国对全球金融市场产生的溢出效应很可能将在未来几年里显著加大,”他们在即将发表的《全球金融稳定报告》(Global Financial Stability Report)的一章里表示。IMF和世界银行(World Bank)下周将举行春季会议。

IMF发出警告之际,外界担忧中国经济增长放缓和中国领导层推动经济转型(从制成品出口和投资驱动转向在更大程度上依赖国内消费)的努力。


与此同时,美联储(Federal Reserve)等发达经济体的央行日益在运筹帷幄时考虑中国等新兴市场的事态。

IMF称,新兴经济体的事态对发达市场产生的影响越来越大,已达到“溢出效应”占发达经济体股市和汇市三分之一价格变动的地步。

IMF称,尽管近几个月从中国传出的新闻在很大程度上导致大宗商品等市场的动荡,但现实是中国与外部世界的直接金融市场联系仍相对较小。

但IMF经济学家们表示,针对外资进入中国债券以及其它市场的严格限制已开始放宽,绕开资本管制的途径也变得越来越多。其结果是,随着中国的市场继续加大开放,中国对金融市场产生的直接影响很可能有增无减。

“预计中国与世界其他地区的金融一体化将会加速,中国在海外的金融影响力将很可能赶上其经济实力,”这些经济学家写道。

IMF表示,举例来说,中国债券市场的规模已经达到6.7万亿美元,位列世界第三,在过去五年里年均扩大22%。在去年出台改革、允许各国央行和主权财富基金投资之前,该市场对境外投资者基本上是关闭的。

去年的有限开放很可能导致各国央行把更多资源配置到中国资产。与此同时,中国成功推动人民币加入特别提款权(SDR)精英货币篮子、成为这种IMF事实上的货币的估值货币之一。IMF称,“中国债券和股票市场的(未来)开放将对全球资产配置产生重大影响”。

该组织表示,近期金融市场的动荡在很大程度上被归咎于北京方面对其政策目标缺乏明确沟通,而越来越大的溢出效应风险说明了这一局面如何以及为什么需要改变。

译者/和风

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Re: CHINA
« Reply #38 on: April 05, 2016, 07:39:26 AM »



2016年04月05日 06:17 AM
中国经济调整的两难困境
FT中文网公共政策与评论主编 刘波 整理
 

随着全球经济继续在不确定中徘徊,全世界的眼光都聚焦到了中国身上,而中国人也对本国经济充满关切,既希望本国经济学家做出分析和预测,也很在意“旁观者”的看法。3月22日,在FT中文网举办的一次座谈会暨读者见面会上,英国《金融时报》副总编、首席经济评论员马丁·沃尔夫和任职于中国社会科学院的中国经济学家余永定,就此进行了一场高端对话。座谈会由英国《金融时报》中文网总编辑王丰主持。



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座谈会以沃尔夫的演讲开始。沃尔夫首先高度赞扬了中国已经取得的经济发展成就。他认为,如果中国能在未来的二三十年里延续自1970年代末以来的发展速度和轨迹,就能实现跃升为发达国家的梦想。目前中国的历史性转型进程已走到了半山腰,但未来还有不少的困难和挑战。

中国前总理温家宝曾表示,中国经济是“不稳定、不平衡、不协调、不可持续的”,这句话曾经被西方媒体广泛引用,这次被沃尔夫再度引用。而且在沃尔夫看来,当前这些问题变得更加突出了。用曾任美国总统尼克松的经济顾问的赫伯特·斯坦的话说“无法永远维系的东西,注定要终结”,因而中国必须认真对待经济增长之旅戛然而止的可能性。


沃尔夫承认,30多年来中国的经济增长表现非同凡响,增速甚至高于比中国更早“腾飞”的一些东亚国家和地区,如日本、韩国等。美国一直是中国等后发国家增长的参照系,而目前中国以购买力平价折算的人均GDP与美国的比例差距,相当于1980年代中期韩国与美国的差距。中国照这样发展下去,再需要30年,就能达到目前韩国与美国相比的繁荣程度。而且到那时中国经济规模将比北美和欧洲加起来还要庞大,这将是非常耀眼的成绩。

但是,中国要完成追赶西方的漫长旅程,需要克服五个障碍。首先,非常态的高速发展总是存在重新归于平庸的趋势,这个现象比长期高速增长更为常见。沃尔夫举例说,在1971年,经济学家曾对日本、台湾、墨西哥和巴西四个经济体寄予厚望,但后两个经济体最终令人失望地停滞了下来。中国需要提防类似的命运。

沃尔夫认为,因为中国经济规模非常庞大,所以如果要实现“成为高收入国家”的目标(即人均GDP数值达到同期美国的四分之三左右),中国经济规模在未来20-30年里应该增长至目前的5倍左右,而这个任务很艰巨。而且,中国将对世界环境和经济承载能力造成严峻压力,这需要中国在大幅提高能源利用效率,尤其是在碳排放方面。中国的高速增长还会冲击全球货币和金融体系,以及国际机构和国际关系。

第三个障碍是中国的政治改革。根据世界银行的排名,中国目前在政府负责性、有效性、监管质量、法治水平和腐败防控等方面的排名,距离作为一个如此重要的国家而受到的期待尚有一定的距离。如果中国希望变成发达国家,必须在这些指标上有明显提升。

第四个问题是中国已经到达“刘易斯拐点”。本世纪以来,中国实际工资快速上升。2012年以来,中国潜在实际增长率已经下降到7%甚至更低。要适应经济增速放缓同时劳动力成本变高的新现实,对中国而言绝非易事。沃尔夫打比方说,当自行车的速度减慢时,骑起来会变得更困难

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Re: CHINA
« Reply #39 on: April 06, 2016, 05:41:17 PM »



Wednesday, 06 April 2016 15:23
This is why a Chinese HARD LANDING is unlikely - Fitch
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  This is why a Chinese HARD LANDING is unlikely - Fitch
The slowdown in China worrying global investors is unlikely to result in a hard landing although high debt levels are a concern, said Fitch Ratings in a special report released on Wednesday.

Fitch is still maintaining its stable outlook on China's credit rating for now, unlike peers Standard & Poor's and Moody's Investors Servicewho have lowered the outlook in recent weeks amid concerns over debt levels in the world's second-largest economy.

 

"Fitch Ratings believes strongly that China has the administrative and financial resources to avoid a disruptive slowdown to near-zero growth over the rating outlook horizon of about two years," the agency said in an announcement.

Fitch has a A+ sovereign rating on China but has not raised it to AA due to "high and rising" leverage in the economy which it said is a source of "systemic vulnerability."

Fitch expects China's economy to grow between 6 to 6.5 percent in 2016 and 2017. The country's official growth target is 6.5 to 7 percent this year.

China's currency has come under scrutiny since a hefty devaluation last August rocked global financial markets and fueled a surge in capital outflows amid expectations that authorities will guide the yuan lower to bolster the economy.

The ratings agency thinks China "has the will and the means not to devalue the yuan substantially against its new basket."

"There would be risks and costs with a large devaluation. Such a development would be a major negative shock for the global economy that could rebound on China by generating systemic stress among emerging markets globally, particularly in the Asia-Pacific region, and provoking a backlash from global trade partners – it could even mean the unraveling of the current open global trading regime."



A large devaluation would also undermine the progress that China has made so far on its transition to a greater emphasis on consumption from an earlier reliance on manufacturing, as a weaker currency would depress household real incomes and strengthen the profitability of exporting companies, Fitch said.

High leverage is still the key concern for the economy with the stock of aggregate financing, excluding equity-raising, rising to 198 percent of GDP by end-2015 from 115 percent at end-2008, according to official data.

Fitch says this was likely closer to 250 percent in 2015 and economic targets agreed at the National People's Congress this year suggest that authorities are "content" to see the country's debt continue to rise in 2016 with aggregate financing moving up by 13 percent, the ratings agency added.

 

China however will be able to weather the uncertainties due to its unique financial system.

"China's financial system is dominated by banks and funded overwhelmingly by retail deposits. Both the banks and borrowers are either state-owned or heavily state-influenced. These factors combine to suggest that the kind of collapse of confidence among creditors that might precipitate a financial crisis is unlikely in China," Fitch said.

In the long term, structural reforms will be key as the current credit-driven, investment-intensive growth pattern is unsustainable, said Fitch.

The restructuring of state-owned enterprises this time is also likely to be more gradual than the same process in the late 1990s with mass privatization and widespread layoffs not likely outcomes



Full article: http://www.malaysia-chronicle.com/index.php?option=com_k2&view=item&id=613361:this-is-why-a-chinese-hard-*&Itemid=3#ixzz452KwemxF
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Re: CHINA
« Reply #40 on: April 07, 2016, 10:52:49 AM »



2016年04月07日 06:11 AM
如何理解中国经济系统性风险?
苏格兰皇家银行中国首席经济学家 胡志鹏 为FT中文网撰稿
 

国际评级机构穆迪和标普近期相继下调了中国的主权评级展望,引发了市场的广泛关注和财政部的强烈反驳。市场的担忧究竟有没有道理?我们应该如何理解中国经济的系统性风险?系统性风险是理解当前中国宏观经济形势的关键。

去年8月至今年1月恐慌性换汇背后,不仅是贬值预期作祟,中国的主权风险溢价飙升也起到了推波助澜的作用——正是后者,导致中国经济风险调整后的收益率大幅滑坡,加剧了资本流出。虽然近两个月市场情绪好转、风险偏好回暖,但以CDS(Credit Default Swap, 信用违约互换)衡量的中国主权风险溢价仍迟迟未能回落至去年8月汇改前的水平。市场定价短期内难免受情绪干扰,但在较长时间维度下自有其内在逻辑。

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在笔者看来,随着经济和金融体系内在联系日趋紧密、传导不断深化,中国经济积累至今的各种局部失衡和隐患,日益演变为一个相互强化的正反馈机制:

首先,作为经济运行核心的企业部门已坠入“债务-通缩”陷阱。按笔者估算,过去5年间,以国有企业为代表、包含地方融资平台在内的企业部门债务余额大幅扩张了120%。其债务率(债务/GDP)急速膨胀了40个百分点左右,远超其他主要经济体。与此同时,工业品出厂价格指数(PPI)却连续4年下跌,而GDP平减指数也在去年陷入通缩。通缩造成实际利率居高不下,推高了债务负担。二者转而抑制总需求、加剧通缩。这导致名义GDP增速在短短5年内急剧下滑了12个百分点(其中工业部门名义GDP增速更是由5年前的20%多大幅滑坡至-0.4%),进一步推高债务率、形成恶性循环。


其次,企业部门景气恶化激化了其他领域的矛盾和隐患:(1)银行体系坏账压力剧增。不良贷款和关注类贷款余额过去一年便大幅增加了41%;(2)实体经济回报率低迷、流动性充裕的背景下,资产价格泡沫(如股市、一线城市房价等)此起彼伏,不断冲击金融体系稳定;(3)资本外流和贬值压力难以消退。

最后,上述各隐患相互共振,通过资金、信心和预期等渠道反过来抑制实体经济,进一步加剧了经济金融体系的脆弱性。与此同时,监管部门缺乏协调的被动应对更是火上浇油。

由此,整个系统加速滑向动态不稳定的路径。正反馈机制是理解这一局面的关键。片面关注其中的某一些问题、而忽略各因素间相互强化的内在联系,都会失之偏颇。

这一困局背后固然有周期性因素的影响,如房地产调整、外需不振。但追根溯源,维稳导向下政府对经济活动的干预日益僵化,使得经济无法实现必要的调整和出清。这导致周期性疲弱不断固化为结构性顽疾,最终催生出以上恶性循环。

为稳定公众预期,监管层往往强调以“动态和发展”的眼光看待中国经济、强调基本面的诸多有利因素,如高储蓄率、殷实的财政政策空间、高达3万亿美元的外储、中高速的经济增长、相对稳健的服务业等等。遗憾的是,恰恰是在“动态和发展”的视角下,这些因素彼此间并未形成正循环,从而导致其中的个体不断被消耗。这显然无法构成真正意义上的“护城河”。

令人担忧的是,市场、学界和决策圈对于如何破局仍莫衷一是。我们时常能听到对某单一政策选项的大力提倡,如松绑房地产、发展股权融资等等。但对于当前这一非稳态路径上的复杂系统而言,不仅“帕累托改进”式的政策选项不复存在,局部、序贯的最优解也未必能实现全局和动态最优。事实上,任何 “单兵突进”的政策措施都可能适得其反

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Re: CHINA
« Reply #41 on: April 11, 2016, 07:35:08 AM »



财经  2016年04月10日
首付贷款激增 中国版次贷风险浮现

首付贷款激增 中国版次贷风险浮现

中国通过刺激房贷消化大量房屋库存的努力已经引发了一个更大的问题:高风险次级式房贷的规模激增,这已引发监管机构警惕。

中国的购房者一般会预付新房房款的1/3。但借款支付首付款的购房者迅速增多,这种情况与造成美国房市崩溃,並引发金融危机的信贷宽鬆状况类似,並已引发有关部门採取整顿措施。

根据总部位於上海的咨询公司盈灿(Yingcan)的统计,P2P平台今年1月发放了9.24亿人民幣(合1.43亿美元)的首付贷款,是去年7月的3倍多。

P2P平台从投资者手中筹集资金,然后以更高的利率放贷。

供职於中国4大国有银行之一的一位银行业高管表示,首付贷款直接推动了最近一些大城市房价的上涨。他表示,这种做法风险很高,应该遏制。

各级政府官员正在试图踩剎车。上个月,中国央行和住建部开始取缔向购房者打出「零首付」標语的房贷。

杨军(音)是一位31岁的办公室职员,打算在距离上海几小时车程的南京,购买一套总价150万人民幣的公寓,首付30%。向亲朋好友东拼西凑之后,首付仍缺10万人民幣(约合1.53万美元)。

对於不足的部份,房地產开发商向他提供了贷款。

杨军说这帮助他实现了中国梦,因为如果没有这种资金支持,许多像他一样的年轻人根本无法负担得起。

开发商垫支首付款

过去10年来城市人口增长及廉价信贷刺激了建房潮,留下大量空屋,为了促进城市房屋销售,政府2014年底开始实施信贷放鬆政策。

在沉重的债务负担让公司和地方政府陷入困境之际,政府看到家庭有能力承担更多贷款,於是试图扩大购房者的基数。

但儘管首付贷款发放增加,同时农民工等群体的房贷门槛降低,但在最需要释放购买力的地区,情况仍难有改善。

相反,宽鬆政策及刺激措施导致中国某些大型城市楼市火爆,因为在楼市愈发难以控制之际,购房者担心自己跟不上房价上涨的速度。

官方数据显示,去年以来深圳房价飆升57%。当地政府现已提高了首付要求。

上海情况类似,1月份房贷规模是上年同期的3倍多。

首付贷款属於新型融资业务,因此相关数据有限。

另外据房地產经纪人称,开发商有时会提供首付贷款,银行也会给房贷申请人提供装修、税务或旅行贷款,这些资金可用於支付首付。

房地產经纪人称,根据楼市的情况,这类贷款的年利率最高可达24%。

银行和房地產开发商表示,目前中国家庭槓桿水平仍远低於次贷危机前美国家庭的债务水平。

房贷违约率处於低位而且存好全部首付款的购房者人数,远超过没有准备好首付款的人数。

美国银行业此前纷纷向信用不佳或者没有抵押品的购房者推销贷款,而在中国,收入与房价出现了同步上升。

不过在中国经济增长放缓的情况下,標准普尔(Standard&Poor's)等机构的分析师已对与中国住宅市场相关的不良贷款风险持续上升发出警告。

中国房地產市场的健康状况对於全球经济而言至关重要。由中国房地產市场直接和间接带动的產值占中国国內生產总值(GDP)的近1/5。

刺激房贷降房地產库存手法危险

中国房地產市场近年的放缓导致全球钢材和铜的需求及价格大幅下降,对赞比亚和澳洲等大宗商品出口国家造成衝击。

一些中国的银行业人士和分析人士称,中国央行行长周小川在2月份的新闻发佈会上暗示,家庭债务有加槓桿的空间,这助长了中国的借贷热潮。

近几周,另外一些中国高层官员已承诺遏制首付贷。

中国社会科学院经济学家张明称,通过鼓励个人增加贷款的方式来降低房地產库存的做法很危险。他表示,一线城市房价暴涨背后潜伏著巨大的风险。

一些经济学家认为,中国政府对待房地產市场和股市的做法类似:政府对房地產市场释放的信號不一,去年对股市则是首先唱多,然后在市场走势逆转后又控制其影响。

为了支持整体经济,中国监管机构放鬆了个人投资者进行融资交易的限制,但之后又努力控制保证金融资。

总部位於新加坡的券商大华继显(UOBKayHianHoldingsLtd.)的中国经济学家朱超平表示,现在房地產市场又出现了似曾相识的感觉。

政府在鼓励借款以减少过剩住房后,现在又意识到风险並试图自我修正。

根据中国央行和咨询机构盈灿(Yingcan)的数据计算,P2P网络平台提供的首付贷占2015年新增住房抵押贷款的0.19%。但这並没有反映事情的全貌,因为银行还以其他名义提供此类贷款,开发商也发放贷款。

住宅抵押贷款发放规模最大的中资银行中国建设银行股份有限公司(China Construction Bank Co,简称建设银行)称,该行2015年住宅抵押贷款不良贷款率为0.31%,高於2014年的0.21%。去年该行整体不良贷款率达到1.58%。

根据官方数据,全行业来看,2015年不良贷款占贷款总额的比率从2014年的1.25%上升至1.67%。但分析师估计,今年真实的不良贷款率可能高达8%,甚至更高。

无息首付贷款招买家

据芝加哥联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Chicago),在美国2005年发放的次级贷款中有14.6%的贷款违约,该比率到2007年上升至21.9%。

中国大城市以外地区,房地產开发商为吸引买家推出了无息首付贷款。

一家总部位於四川的开发商称,去年该公司房屋销售回升,是由於买家首付负担下降,而这主要是由於开发商帮助买家垫支了首付款。

住建部部长陈政高3月中旬表示,在一些中小城市,农民工购房佔到了整个购房总量的1/3。

许多购房夫妻將双方父母的毕生积蓄拿来支付首付,如果房价未能上涨,这恐將造成普遍的经济创痛。

32岁的上海居民说姜艷(音)称首付政策愚弄了年轻人,她用「更傻」一个词来形容支付不合理房价的购房者,这些购房者坚信未来可以更疯狂的高价出售房產。

然而,政府並不愿批准一揽子购房紧缩政策。

上周,江苏省政府要求商业银行收紧房贷审批,表达了对购房者规避首付要求做法的担忧,这些做法中包括通过假离婚来享受对首次购房者较为宽鬆的政策。

但江苏省政府要求表明,政府希望留有迴旋余地,要求称如果二套房购买者已付清首套房的贷款,他们即可再次享受首套房待遇。

在某些城市里,购买第二套房甚至不需要满足这一要求。

中国第二大保险公司旗下的平安好房(Pinganfang.com)在该公司网站通过举例来推销其首付贷款服务,称该公司向一位26岁的深圳年轻人提供了购买一套价格500万人民幣公寓的首付贷款,还向一位不能及时卖掉老房子的32岁的上海年轻人提供了用於购买一处更大面积房產的首付贷款。

平安好房称,在3月早些时候监管机构发佈通知后,该公司已不再提供此类贷款。

在南京,一些房地產经纪公司依然向客户提供首付贷款。房產中介周京邹(音)说,他所在的公司不能將此类贷款广告放在门外展示,但当客户有此类需求时,公司仍会提供此类服务。

但他表示,客户必须以某种形式的资產作为抵押品,最好是无贷款的房子或者汽车。

其他中介公司已停止提供首付贷服务。房地產销售朱洋洋(音)说,现在只能告诉客户让他们向朋友和家人多借点钱了

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Re: CHINA
« Reply #42 on: April 14, 2016, 09:00:29 AM »



2016年04月14日 06:12 AM
中国国企债券违约数量上升引发忧虑
英国《金融时报》 吴佳柏 上海报道
 

中国国有企业的债券违约数量正在上升,加剧了投资者的焦虑情绪,进而给希望发售债务的其他公司制造了困难。

自4月初以来,已有两家国企未能按期兑付债券,还有一家国企暂停其债券的交易,警告5月到期的一笔兑付将有困难。

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债券违约在中国在岸公司债券市场曾经在多年期间是闻所未闻的事情,政府总会在关键时刻介入,救助陷入困境的发行人。在岸公司债券的第一例违约发生在2014年3月,当时民营的超日太阳能(Chaori Solar)未能支付一笔利息。

第一例国企违约发生在去年4月,违约的发行人是电力设备制造商保定天威(Baoding Tianwei)。如今,随着中国制造业和建筑业放缓重创钢铁和煤炭等行业的现金流,违约正在加快发生。


这些违约还在给其他潜在借款人带来融资困难。根据《第一财经日报》(China Business News)对公开申报的统计,在4月的头12天,至少18笔债券发行被取消,总价值达到178亿元人民币(合28亿美元)。此前在3月份已有62笔债券发行被取消,总价值达到448亿元人民币。据海通证券(Haitong Securities)介绍,自2014年以来已有12只公开发行的债券发生违约。

“一级市场上周突然遭遇寒流,与近期信用风险事件频发有密切关联,”中诚信国际信用评级(CCXI)分析师连海峡(音)昨日写道。“信用风险持续发酵,已经引发了投资者的负面情绪。”

近期违约发生的速度出乎市场意料。地处中国东北锈带的辽宁省政府拥有的东北特钢集团(Dongbei Special Steel Group) 4月5日到期的10亿元人民币超短期融资券发生违约。

这些债券是在3个月前发售的。此前东北特钢在披露其董事长杨华被发现死于家中的几天后,未能兑付3月28日到期的债券本息8.52亿元人民币。该公司今年还将有另外20亿元人民币的债券到期。

国有的中国铁路物资(China Railway Materials)本周一表示,已申请暂停其债券的交易,警告其业务正在萎缩。该公司表示,正在努力制定一项计划,以确保偿还债务。今年1月26日刚发行六个月期债券的中国铁路物资,有10亿元人民币的债券将在5月17日到期。

央企中煤集团(China National Coal Group)旗下山西华昱能源(Shanxi Huayu Energy)一年前发售、4月6日到期的6.38亿元人民币债券本息发生违约。该公司今年还有15亿元人民币债券到期。

许多经济学家表示,国有企业发生违约对于中国债务市场的长远发展是健康的,因为它们有助于降低一个普遍假设所引发的道德风险,这个假设就是政府将为债券市场提供无止境的担保。

Ma Nan补充报道

译者/和风

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Re: CHINA
« Reply #43 on: April 14, 2016, 02:19:30 PM »



南洋社论:热烈拥抱中国资金吧!
言论 南洋社论  2016-04-14 12:22

 
有句俗话“走得快好世界”,说的是行动快者得先机。
中国经济放缓,全球商品跌价,世界银行昨天宣布调低东亚今明年增长预测;印尼副总统尤索夫卡拉日前就宣布印尼下重药招商引资。这或许凑巧,但无不是抢先机者最佳写照。
缺钱最好的办法就是“抢钱”,当然不是拿枪,比如印尼的一套——招商引资。哪里钱多就往哪里去,比如中国,但还需胆量,不得前怕狼后怕虎。
3月,中国安邦集团竞购美国喜达屋酒店集团行动,一路报价到4月的逾200亿美元,最终还是失败了,个中原因除了价高者得之外 ,还掺杂了欧美的怕中(国)心态。
德国之声网站3月31日援引瑞士《新苏黎世报》一篇题为“低调的安邦想干什么?”的文章报道称,有关收购行动牵动了华尔街的神经,还有华盛顿权力中心的关注。
伴随中国国家主席习近平3年前倡议的一带一路,中国资金近年大举“走出去”自是顺理成章,怎奈国际更关注的是“中国想干什么?”。
周末,澳洲外国投资审查委员会(FIRB)宣布,澳洲在2014-15年度批准了240亿美元来自中国的房地产投资,比上年增加一倍;数字显示,获批投资于澳洲农业、金融和制造业的中资也有所增加。中国是澳洲最大的外国投资者,获批金额总计465亿澳元,几乎一倍于位列第二的美国(250亿澳元)。
中国对美欧澳的投资处于创纪录高位,突显北京在支持全球经济增长和作为外来投资来源方面的重要性与日俱增。就在中国经济降温,中资对海外的大量投资与庞大的收购行动当儿,却加深了这些国家的关注和忧虑。
有经济学家认为:“欧美和澳洲对于中国庞大投资浪潮的过度担忧,有些过头了。”
强势崛起的中国正值国内经济放缓,资金“走出去”是最好策略,加上政府大力推动一带一路,于是蔚然成风,包括收购德国以及欧洲企业、投资非洲的基础设施项目,以及在全球范围内大肆收购土地。
中国试图改变全球并购版图的努力,象征中国在全球商业界崛起,向世界展示其走出国门的抱负,摸索在国际舞台上参与竞争的必然之路,也是无可避免或阻挡的大势所趋。
中国企业和投资者融入全球经济秩序肯定是有益的,尤其目前西方日益升温的保护主义与大国主宰的游戏规则中,对其他小国来说是利大于弊。
中国对外投资快速增加可能带来很大的好处,却也存在风险。很多正在并购的企业在国内都背负着异常巨大的债务负担,这使人怀疑其境外收购的可持续性。不过,只要克服了这些障碍,拥抱中国资金相对来说,是值得去冒的一次风险之旅,尤其正处经济低迷的我国,务必抢尽先机。
根据《南洋商报》统计,2015年有将近400亿令吉中国资金“涌入”,涉及的投资、联营及并购的领域包括钢铁、发电、房地产、铁路及制造业等,几乎各大重要领域皆有,让人侧目的包括中国广核集团(CGN)向一个马来西亚发展有限公司(1MDB)收购Edra全球能源,总值23亿美元(约98亿6700万令吉)。
中国广核集团也承纳了Edra总值达74亿3000万令吉债务,并计划注资高达100亿令吉,拓展本地及海外业务。
州属合作方面,马六甲、彭亨、吉打及槟城去年皆有斩获,其中的吉打州政府就与青岛鲁海丰集团合作设立东南亚最大金枪鱼综合港口,总投资额达40亿令吉。
中国驻马来西亚大使黄惠康说,2014年中国企业在大马制造业直接投资总额达到13.6亿美元(约48亿令吉),比2013年增长了47.5%。中国已成为大马第三大外资来源国,可预见在未来数年内,中国很有可能成为大马的“最大”外资投资国。
如果中国资金引发国外压力、猜疑和冷遇,历史渊源久远的马中肯定会是一个契机;如果当年大马第一个与中国建交却获益不明显,这次我们必然获益良多,只要我们“走得快”,给予对方一个大力热烈的拥抱。

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Re: CHINA
« Reply #44 on: April 14, 2016, 02:20:44 PM »



焦点课题:西方媒体妖魔化中国的背后(上)‧叶斌
焦点课题 言论  2016-04-14 12:21

 
种种事实昭然若揭地表明,以美国为代表的西方国家的主流新闻媒体,对中国的确存在着根深蒂固的偏见和敌意。长期来,它们都处心积虑地在丑化、矮化及妖魔化中国。
它们为什么非如此下作地丑化、矮化、妖魔化中国不可?它们是怎样妖魔化中国的?缘于什么动机?代表了谁的利益?它们是基于什么样的文化心态?它们要描绘出一幅什么样的中国和中国人民的形象?
须跟随美国模式
美国舆论妖魔化中国的核心原因与美国大资产阶级的国家利益,不但有密切的关系,而且是完全一致的。美国大资产阶级的国家利益就是美国对外扩张的霸权主义、强权政治倾向及美国必须保持世界上唯一超级大国的地位。因此,美国媒体从国家利益出发,遂有系统、有组织、有计划地妖魔化中国,企图把中国描绘成一个独裁的“恶魔”,在国际上孤立中国、遏制中国。
美国历史学家威廉‧威廉姆斯在他的《美国外交政策的悲剧》一书中指出,许多美国人以为,“其他国家的人民除非走美国的路,否则就不能真正解决他们的问题,改善他们的生活”;他们“把创造出并欣赏一种不同(于美国)的生活方式的外国人视为低下、落后,应该按美国模式来教育和改造。”因此,按照美国学者哈罗德‧伊萨克为美国人对中国人的认识的划分,我们可以看到,从1848年以来,逾一个半世纪中的绝大部分时间,美国对中国都是轻蔑的、仇视的,即使是“仁恕”,也带有一种居高临下的性质。这一切都是从“美国中心主义”出发,对中国没有平等和尊重可言。
且看美国《时代》新闻周刊的创办人之一亨利‧鲁斯,他是坚决支持美国扩张主义政策,同时最先提出“20世纪是美国人世纪”的人物之一。早在1920年,22岁的鲁斯在耶鲁大学校刊上写的一篇文章中就激励他的同龄人“燃起民族自豪感,振奋民族精神”。
从这一思想立场出发,鲁斯和与他共同在1929年3月创办《时代》周刊的布里顿‧哈顿,在创刊号上就直言不讳地宣布:在公共问题和重大新闻上,不可能完全的中立,也不应当持完全中立的态度。因此,编辑不能没有某种偏见……出于这种“理想”和“偏见”,鲁斯等对凡是阻碍美国世界扩张的国家,当然抱着敌视的态度。其实,妖魔化的工作早在廿世纪30年代就开始了,只是当时首当其冲的对象是苏联、是斯大林等。
从针眼里看世界
如今,鲁斯早已作古,苏联也已经解体。但是,美国主流新闻媒体在冷战时期形成的思维定势却没有随着冷战的结束而改变。鲁斯的阴魂不散,他的手法仍被沿用。可悲的是,迄至于今,美国新闻界还是以遏制“共产主义”及“推进民主”为主题向全世界推销空泛的美国式“民主”,即使那种“民主”已在不少地方引起长期的动乱和不靖,然而,他们仍很难纠正他们“从针眼里”看世界,以至于在他们的信息报道中常常出现歪曲世界的狭隘。而他们之敌视中国,显然也是出于美国统治阶级的需要。
显然,以美国为代表的西方主流媒体的此种“舆论一律”的丑化、矮化、妖魔法中国,对中国只能说坏,不能说好;他们出于惯常的敌意,只报道中国负面的、消极的东西,使中国只能以可怜、可笑、愚味乃至可恶的形象,出现在西方公众面前。
叶斌

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Re: CHINA
« Reply #45 on: April 15, 2016, 08:46:06 AM »



财经
企業債風險或拖累金融體系 IMF警告中國新興市場債務問題
 50点阅   2016年4月14日
IMF警告大企業債務問題將影響全球金融系統。
IMF警告大企業債務問題將影響全球金融系統。
 (紐約14日訊)國際貨幣基金組織(IMF)警告,中國及一些新興市場大企業的債務負擔問題或向外擴散,並對全球金融系統帶來壓力。

 其中高成長經濟體內的大企業債務膨脹讓人擔憂,這些大企業與銀行聯繫緊密,政府很可能不得不出手救助。



 同時,IMF在全球金融穩定報告中指出,中國企業現有債務總計1.3兆美元(約5兆令吉),有七分之一債務是由盈利不足支付利息企業拖欠,或導致銀行蒙受虧損。若這些問題沒有解決,將導致銀行蒙受重大損失,規模或相等于國內生產總值的7%。

全球風險7年高

IMF首席財務顧問維納爾斯(Jose Vinals)稱,雖然中國經濟在平衡方面取得進展,基于增長放緩、盈利能力下降,中國企業健康狀況正在惡化。同時,巴西和俄羅斯的大型企業受到原產品價格下跌和經濟萎縮衝擊。

 他指原產品價格大幅下跌加劇企業和主權脆弱性,提高經濟和金融風險。全球風險7年高

此外,發展中經濟體債務上升以及增長放緩情況,使IMF衡量新興市場風險指標上升,逼近2008至2009年金融危機時期的高峰值,而全球金融穩定性所面臨的總體風險估計將達7年來最高水平。

 維納爾斯指中國政府十分清楚這些債務問題,正採取措施應對負債過高公司的債務問題,但這些問題十分嚴重,需要政府採取具有雄心的政策議程

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Re: CHINA
« Reply #46 on: April 15, 2016, 08:56:32 AM »
 :giggle: :giggle: :giggle:.................cehhhHHH!!!....lagi kana nosed,cilakoi,manyak manyak panlai printed monies is hasil not hutang :shake: :shake:.......another green grape of  buduh follower of choked sorrow!!!.....IdiotManagedFinance silalu smell good!!! :heart: :heart: :heart: 

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Re: CHINA
« Reply #47 on: April 15, 2016, 09:02:04 AM »
:giggle: :giggle: :giggle:.................cehhhHHH!!!....lagi kana nosed,cilakoi,manyak manyak panlai printed monies is hasil not hutang :shake: :shake:.......another green grape of  buduh follower of choked sorrow!!!.....IdiotManagedFinance silalu smell good!!! :heart: :heart: :heart:





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Re: CHINA
« Reply #48 on: April 15, 2016, 05:46:32 PM »



Update
Chinese economy shows signs of debt-fueled recovery
By Reuters / Reuters   | April 15, 2016 : 4:30 PM MYT   
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BEIJING/SHANGHAI (April 15): China posted its slowest economic growth since 2009 but a surge of new debt appears to be fueling a recovery in factory activity, investment and household spending in the world's second largest economy.

That's good news in the near-term, economists say, but many worry it marks a return to the old playbook used during the financial crisis, when Beijing hand-cranked its economy out of a slowdown through massive stimulus, rather than structural reform.

Official data on Friday showed China's gross domestic product grew at an annual rate of 6.7% in the first quarter of the year, easing slightly from 6.8% in the fourth quarter as expected. However, other indicators released showed new loans, retail sales, industrial output and fixed asset investment were all better than forecast.

While analysts say the data is evidence of a bottoming out in the economy's slowdown, some warn that the first quarter of 2015 got off to a similarly glowing start before a stock market crash later that year.

"What this shows is a stabilisation of the old economy," said Raymond Yeung of ANZ, pointing to recovery in industrial production and fixed asset investment.

"I would still be a bit cautious about headline growth... last year's 6.9 percent figure was underpinned by a massive contribution from financial services, and the strong loan and credit growth recently and the recent resumption of IPO activity suggests this could still be a big contribution."

The National Bureau of Statistics said in a press conference in Beijing on Friday that while main economic indicators showed positive changes, "downward pressure cannot be underestimated."

It did not distribute quarterly GDP figures as it has in the past, saying it needed more time to calculate the figure.

Global financial markets took the data in stride, but domestic stocks fell slightly, as analysts said the strong data implied the likelihood of a slower pace of monetary easing.

The CSI300 index of the largest listed firms in Shanghai and Shenzhen closed 0.1% lower.

Forex markets were largely flat with the offshore rate and the onshore rate trading around 6.5 per dollar.

Recovering demand

Beijing hopes a recovery — even a credit-fueled one — can be sustained to avoid the need for more aggressive stimulus that could reinflate asset bubbles and make it more difficult to retrain Chinese firms to move up the value chain.

Chinese banks extended 1.37 trillion yuan (US$211.23 billion) in net new yuan loans in March, nearly double the previous month's lending of 726.6 billion yuan, suggesting renewed appetite for investment among wary Chinese corporates.

China's retail sales growth quickened to 10.5% in March from 10.2%, slightly above forecasts, while fixed-asset investment growth rose to 10.7% year-on-year in the first quarter from 10.2%, beating market expectations of 10.3%.

Industrial output growth leapt up to 6.8%, from 5.4%, surprising analysts who expected a rise of 5.9% on an annual basis.

The NBS also noted that official unemployment remained low in March, around 5.2%, despite moves to cut capacity in bloated industries like coal and steel.

Critics, however, point out that many laid-off workers from old-economy sectors have been shifted into lower-paying government jobs, cleaning up offices — good for political stability but bad for wage growth and consumer spending.

At the same time official retail spending figures capture a lot of government purchases; elsewhere in the economy there are signs that ordinary consumption remains weak.

March export figures released earlier this week also staged an unexpected recovery, although some economists caution that seasonal effects from last year's late Lunar New Year holiday could be a factor.

"Today's released data ought not to distract from the fact that the structural issues facing China's economy remain unresolved," wrote Economist Intelligence Unit economist Tom Rafferty in a research note.

"It has taken considerable monetary and fiscal policy loosening to stabilise economic growth at this level and this effort has distracted from the reform agenda that is fundamental to long-term economic sustainability.

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Re: CHINA
« Reply #49 on: April 18, 2016, 04:42:01 PM »



The Economy: “China Says ‘No Dollars’ For New Yuan”
Wednesday, April 13, 2016 9:57
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(Before It's News)

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“China Says ‘No Dollars’ For New Yuan”
by
“In a shocking move likely to crush the US economy overnight, China is refusing to make its new gold-backed Yuan, convertible from or to US Dollars. The new Yuan will be introduced next Tuesday, April 19.When the International Monetary Fund (IMF) agreed to add the Yuan to the basket of world currencies used for Global Reserves and International Trade, they wanted China to make the Yuan more reliable as a currency. Since then, China has almost un-pegged its Yuan from the Dollar, allowing its value to fluctuate on world markets. But for years, China has been amassing huge amounts of gold bullion; some have said their appetite for bullion has been “staggering.” And with a new gold-backed Yuan to be issued next Tuesday, the entire world will have a choice of a new currency to use for international trade: The old US Dollar which is backed by nothing, or the new Chinese Yuan, which is backed by gold. Which currency would YOU use?
When this new currency is issued, countries that have been forced to use US Dollars for decades, and have had to keep billions of dollars in their foreign currency reserves, will be free to dump those dollars. But they won’t be able to dump them to China for the new gold-backed, Yuan! China has reportedly decided “there can be no conversion of gold-backed Yuan to or from US dollars.” What China fears is that many countries around the world will want to trade their reserve US dollars  for the new Yuan, leaving China with mountains of worthless US dollars. China already has several trillion in US dollar reserves and does not want or need more.
If news of this decision by China is correct, then countries around the world may just have to decide whether or not they wish to continue trading with the USA at all? The upheaval this could cause as early as next week, would be staggering. This is a fast-developing story; check back.”

Malaysia's Biggest Investment Forum

Re: CHINA
« Reply #49 on: April 18, 2016, 04:42:01 PM »